美国商业房地产贷款第一季度呈现弹性
根据世邦魏理仕的研究，美国经济的改善为2021年第一季度的商业房地产贷款创造了有利的资本市场环境，尽管在办公室和零售贷款承销方面仍存在挑战。
世邦魏理仕贷款势头指数(CBRE Lending Momentum Index)追踪了美国由世邦魏理仕发起的商业贷款关闭的步伐，该指数继续复苏，2021年第一季度达到258(比2020年12月的读数上升16.7%)，此前该指数在1月份升至周期高点342。随着商业抵押贷款资本市场从去年夏天开始复苏，该指数目前仅比上年同期水平低6%。贷款活动在2020年9月创下最新低点，当时该指数为160。
银行和信贷公司、债务和养老基金等另类贷款机构在第一季度最为活跃，而信贷息差和抵押贷款利率仍对借款人相当有利。
“许多地区银行为各种产品类型提供资金，包括永久性贷款、桥梁贷款和建筑贷款。另类贷款机构继续是过渡性资产的一个强大的过渡性资本来源，”世邦魏理仕资本市场债务与结构融资全球总裁Brian Stoffers表示。
世邦魏理仕对贷款机构的调查显示，在2020年第四季度落后于人寿公司和另类贷款机构之后，银行在2021年第一季度以39.2%的非代理商业抵押贷款来源占据榜首。建筑贷款(主要用于仓库和多户住宅项目)占银行贷款总额的35%，这是一个有望恢复正常贷款市场状况的迹象。
另类贷款机构占30.6%，主要提供跨多种类型的过桥贷款，特别关注多户家庭。
2021年第一季度，寿险公司占商业抵押贷款总额的19.2%，主要是永久性贷款，平均贷款价值比(LTV)为54%。
在2021年第一季度，CMBS银行的贷款占了11%。2021年第一季度CMBS发行总额为152亿美元，低于2020年第一季度的229亿美元。虽然CMBS市场将在2021年温和起步，但随着大流行限制的放宽以及收购和再融资活动的增加，预计今年下半年的发债量将有所增加。
虽然承销标准放宽，贷款收益增加，但全期纯利息贷款的比例从66.7%下降到2021年第一季度的60.6%。摊销率，衡量的是原始贷款余额在贷款期间的平均比例，从2020年第四季度的18.6%上升到2021年一季度的26.8%。
