银行业哭哭！传BOJ偏爱、NIRP将成宽鬆主轴恐下调
MoneyDJ 新闻 2016-09-14 记者 蔡承启 报导
日本央行 (BOJ) 将在 9 月 20-21 日举行的金融政策决策会议上对目前祭出的异次元货币宽鬆政策 (附带负利率的质化 / 量化货币宽鬆政策) 进行总括性的检验，而 BOJ 检验的结果会是怎样呢？日本重量级财经媒体日经新闻率先纰漏 BOJ 检验重点：将持续宽鬆、不会紧缩，且今后宽鬆将以负利率为主轴、可能进一步扩大负利率。
日经新闻 14 日报导，BOJ 在 9 月 20-21 日进行的「总括性检验」上，会把扩大负利率政策 (NIRP) 定位为今后货币宽鬆的主轴，因经济 / 物价下行风险仍大，故考虑将负利率自现行的 - 0.1% 进一步下调，至于何时会扩大负利率，将端视日圆、经济情势而定。
BOJ 于今年 1 月宣布导入负利率政策后，因银行等金融业忧心获利恐因此恶化而大幅反弹，不过根据 BOJ 的检验，认为放款利率下滑等负利率政策的效果是高于其副作用，而在 BOJ 政策委员会成员中，正副总裁对上述见解 (负利率政策效果高于副作用) 有一致的共识、且其他委员大半也预估会赞同。
报导并指出，为了抑制超长期国债殖利率大幅走低等负利率政策的副作用，BOJ 有意扩大长 / 短期国债之间的利率差，具体作法是缩减到期期限超过 25 年的超长期国债收购额、另一方面则增加购买中短期债，将国债年收购额规模维持在 80 兆日圆。
另外，BOJ 将坚持「2% 通膨」的目标，但可能不会再明示该「2%」目标的达成时间，且为了避免欧美当局批判 BOJ 介入干预汇市，故 BOJ 不会考虑收购海外债券。
根据 Yahoo Finance 的资料显示，截至台北时间 14 日上午 8 点 25 分为止，三菱 UFJ 大跌 2.59%、瑞穗金融集团重挫 1.37%、三井住友金融集团重挫 1.57%。
BOJ 副总裁中曾宏 8 日在东京发表演说时表示，「质化量化宽鬆政策 (QQE)+NIRP」必须利弊之间取得动态平衡点，为了顾及金融机构的利益而排除进一步加大 NIRP 力道并非正确的做法。他说，在评估利弊之后，依据经济活动情势、物价水準以及金融状况进一步下调利率仍有其必要。
BOJ 总裁黑田东彦 9 月 5 日在东京发表演说时指出，货币政策就像任何公共政策一样：没有白吃的午餐。只要对日本经济整体来说是利大于弊，就算部分产业受创也应该毫不迟疑地採行。黑田认为负利率政策力道还有进一步加大的空间，但他也坦承无法评估银行的放款利率究竟还有多少下调空间。
日本首相安倍晋三顾问、现任日本驻瑞士大使的本田悦朗曾于 8 月接受华尔街日报 (WSJ) 专访时表示，「不论美国说什么，日本採取更大胆的行动就是正确的。预估 BOJ 在 9 月祭出大胆的货币宽鬆政策的可能性超过 5 成，因为 BOJ 不这么做的话(9 月不加码的话)，日本民众会很失望」。
本田悦朗并指出，BOJ 应该把作为货币宽鬆指标的货币基数 (Monetary Base；又称準备货币、强力货币) 年增速度自现行的 80 兆日圆提高 25% 至 100 兆日圆，不过因负利率 (-0.1%) 恐对金融系统健全性带来影响，因此不应该再行扩大。
根据嘉实 XQ 全球赢家系统报价，美元兑日圆 13 日扬升 (即日圆走贬)0.71% 至 102.59，4 个交易日来第 3 度走升；截至台北时间 14 日上午 8 点 23 分为止，美元兑日圆报 102.71。
＊编者按：本文仅供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力，自行作出投资决定，如因相关建议招致损失，概与《精实财经媒体》、编者及作者无涉。
