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包租型房产投资（LMNP）
本文由北美投资顾问Echo与小龙共同执笔，探讨在新的排期形势下，投资EB-5的对冲策略。
首先先解释一下对冲（Hedge）的定义，即反向下注（bet against）控制风险。实际上我们经常用的一句话“鸡蛋不要放在同一个篮子里”有相似之处，但是更准确地来说，应该是“不要只买鸡蛋，可以买一些鸭蛋或者鹅蛋”。
其次，此次讨论的前提是作为EB-5投资人，不论是自证还是律师、会计师认证，都需要有100万美金资产（或夫妻双方年收入30万美金，或单身年收入20万美金）。
因此我们假设：如果一个投资人（家庭）有100万美金可支配资产，在50万美金做出EB-5投资后，如何合理使用剩余的50万美金对冲，最大程度优化投资组合，控制损失，提高收益。
1、绿卡的对冲策略
大部分投资人选择申办美国绿卡，短期来说是看重美国的教育质量，长期来说是看好美国作为最强经济体所带来的持久机会和发展潜力。那么如何是返乡下注（bet against）的对冲策略呢？
我们认为中国一线城市的户口就符合对冲的要求。
第一、除了美国之外，排名老二的中国在经济动力和就业机会方面充满竞争力。更不用说对文化语言的认可，对环境的熟悉程度，以及对父辈资源的继承与深耕。美国再好也可能只是月亮圆，中国才是红太阳。如果bet against美国，实在没有比中国更好的选项。
第二、绿卡相当于是一本“美国户口”，有居住和工作权，但并不改变国籍。从户口的角度，北上广深一线城市的户口，享受集中优质的教育资源、更优惠的招生政策和更广阔的就业平台。如果说，投资人已经拥有中国一线城市的户口，hold tight！如果美国绿卡的作用或者优势越来越小，拥有一张中国一线城市的户口绝对是明智的选择。其他城市和地区的投资人，可以趁现在各大城市疯狂抢人的档口，选择一个介入一线和二线之间的城市，最大化利用政策。
2、投资本金的对冲策略
对于50万美金的投资本金来说，目前来看大部分的EB-5项目都存在相当程度的投资风险，我们假设：如果50万美金的EB-5投资本金无法顺利拿回，或者只能拿回一部分，剩余的50万美金应该如何合理地选择对冲标的，降低整个投资组合（Investment Portfolio）的风险？我们从资产总值和风险两个维度得出三种方式和投资目标，实际上有四种，但是“高风险+资产保值”并不理性，因此不与讨论。
2.1 较低风险+保值
适用于风险承受能力不高的投资人，如果不希望再承受较大的风险，希望能至少维持初始资产总值中剩余的50万美金，那么美金存定期（CD）（要注意每笔定期存款不要超过美国联邦存款保险公司的最高保额25万美金）、政府债券（Government bonds），都是不错的策略。以美国10年期国债为例，没有违约风险，目前年化为3%，例如前段时间贸易战前景不明，年化一度突破3%大关。
2.2 中低风险+维持或增值
得益于目前排期时间较长，整个移民流程以及资产的时间轴拉长，我们的投资组合的衡量标准也随之延长至10年。那么选择年回报在7.2%（72法则，即达到100%的累积回报，预计的年回报率=72除以年数）的美金债券投资或房产投资，即可达到预期。基于7%-8%的回报预期，债券投资可以考虑分散风险的债权基金（Bond Mutual Fund） 、投资级债券（Investment Graded Bond）, 或者拥有抵押担保品的公司债券（Secured Bond） 。 美国房产投资是另一个基本投资策略，作为与资本市场无直接相关性的投资方式，美国房产基本可以达到10年价值翻番的预期。考虑过去几年美国各个地区房价走势，理想购房目的地包括西雅图、波特兰、湾区等。
2.3 较高风险+大幅度增值
如果投资人愿意去挑战更大的经济回报，使自己的资产获得大幅度增值，那么剩余的50万美金可以选择回报率较高的投资方式。根据个人风险承受能力，中高度风险承受能力可以考虑指数基金（Index Fund），中、大盘股基金(Middle or Large Cap Fund)；高度风险承受能力可考虑小盘股基金（Small Cap Fund），地产投资基金（REITS）、私募基金（Private Equity Fund）等。但是务必要记住，收益越高，风险越大。
3、结束语
每个申请家庭的具体情况与我们的假设可能会有很大的不同，各家的可动用资产、对EB-5的属性认知、投资策略和方法，自成一体，各有千秋。本文纯粹脑洞大开，尝试探讨一种脱离于EB-5项目之外的对冲策略，希望各大家一些思路和新想法，共勉之。
原文转载自微信公众号：深山卧龙
