厌恶风险的投资者可能会接受负收益率作为一种保险费，把他们的钱放在相对安全、流动性好的债务工具中，而不是放在摇摇欲坠的银行中。

在通缩环境下，名义利率为负的债券的实际回报率(或经通胀调整后的回报率)仍可能为正。例如，如果一只债券的收益率为- 1%，但消费者价格指数(cpi)下跌2%，投资者的购买力仍将上升。

如果收益率进一步下跌至负值，投资者可能会获得资本收益，因为债券价格(与收益率走向相反)将上涨。

投资者可能在猜测，债券计价的货币将会升值。

债券的买家可能是保险公司或养老基金，它们被要求购买某些类型的相对安全的资产，而不管这些资产的收益率如何。

希望这能有所帮助!