解释:为什么欧洲需要一个基于欧盟的液化天然气定价基准?
时间：2022-09-19 13:05
路透伦敦/马德里9月15日电- - -欧盟计划制定液化天然气(LNG)基准价格，为天然气进口确立公平、基于市场的价格，最终可能缓解欧盟不同天然气枢纽之间的价格差异，并减少市场波动。阅读更多
在俄罗斯入侵乌克兰之后，欧洲已成为液化天然气的主要市场，大量购买这种海运燃料，以取代过去占欧洲大陆进口近40%的俄罗斯管道天然气。
该集团天然气枢纽之间的主要价格差异，部分原因是它们接收液化天然气货物的能力不同。在拥有多个液化天然气终端的国家，如法国，天然气价格低于其他中心，如德国，目前没有液化天然气终端。
欧洲主要的液化天然气市场有哪些?
LNG货物以船外交货(DES)为基础，这意味着价格包括到特定港口的交货，到达欧洲的几个天然气市场。其中最著名的是西北欧，包括英国、荷兰、比利时和大西洋沿岸的法国，以及西南欧，包括西班牙、葡萄牙和意大利等。
然后是西地中海和亚得里亚海市场，其中包括希腊和土耳其，所有这些国家都有不同的进口能力和不同的连接方式，使天然气可以转移到消费者或其他国家。
欧洲是否有其他的液化天然气定价基准?
从历史上看，荷兰Title Transfer Facility (TTF)枢纽的欧洲天然气价格被视为向欧洲输送液化天然气的充分代表。
在流动性和吸引买卖双方的能力方面，英国的国家平衡点(NBP)排在TTF之后，位列第二。德国、法国、奥地利、意大利、西班牙、比利时和捷克共和国也有不那么活跃的天然气枢纽。然而，英国天然气价格遭受了与TTF一样的波动。
尽管在欧洲，TTF主要用于为液化天然气定价，但一些液化天然气长期合同仍与油价挂钩。
许多定价机构一直在使用LNG新DES指数，该指数比TTF更好地反映了运往西北欧洲的船外液化天然气货物的价格。
TTF基准有什么问题?
TTF已被广泛用作向欧洲输送液化天然气的价格基准，并附加了少量差价，以匹配天然气再气化和输送到电网的成本。但是俄罗斯天然气供应的大幅减少使得TTF价格极度波动。
荷兰TTF的基准前月天然气合同今年在2月份的低点23美元/百万英热单位(mmBtu)和8月份的高点89.3美元/mmBtu之间波动。
与此同时，以DES为基础运送到西北欧的液化天然气货物基本上低于TTF。
德国目前正在安装五个浮动液化天然气进口终端，并正在建设三个陆基终端，这将增加西北欧的液化天然气进口能力。
业内人士表示，欧盟液化天然气市场需要有一个反映实际供需的价格，并减少对TTF的影响。由于天然气价格飙升，目前的TTF与亚洲的日韩标志(JKM)或美国的亨利枢纽(HH)等其他天然气基准相比是最贵的。
今年运往欧洲的液化天然气货物中，超过70%来自美国。这类液化天然气货物的交易区间一直在TTF和HH之间窄幅波动，这一区间的差价非常大，在8月份达到了80- 90美元，这使得企业更难根据这些天然气基准为液化天然气定价。
LNG des与ttf相比表现如何?
Spark Commodities今年早些时候推出了该指数，其定价主管Henry Bennett表示，本月早些时候，“SparkNWE”(一个追踪输往西北欧洲的LNG货物的DES与TTF之间的差异的指数)记录到，与TTF价格相比，该指数折让了20美元/mmBtu。
Bennett表示:“尽管欧洲正在计划增加进口产能，并可能在未来缓解这些进口限制，但远期曲线显示，至少明年将出现位错(差异)，2023年9月SparkNWE折扣仍超过- 8美元/mmBtu。”
欧盟LNG基准能否产生影响?
业内人士表示，欧盟不需要建立一个液化天然气基准，因为许多定价机构已经使用液化天然气DES指数，并补充说，该行业可以自行开发。
Rystad Energy高级液化天然气分析师考沙尔?拉梅什(Kaushal Ramesh)表示，试图取代TTF“是一场赌博，因为它不能恰当地代表欧洲的基本面，可能会对一个高度放松监管的市场产生意想不到的后果。”
一位欧洲交易员表示，在短期内，单独制定一个基准对欧洲能源危机没有帮助，而长期而言，这将取决于能源业是否开始使用该基准，以及银行是否开始围绕该基准推出金融产品。
“如果它背后没有金融市场，如果你不能用它来对冲你的头寸，它将是无用的，”他说。
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