解释:追加保证金通知是如何威胁到欧洲能源公司的
时间：2022-09-19 12:05
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路透法兰克福9月16日电- - -电力和天然气价格飙升冲击了欧洲各地的能源企业，迫使公用事业公司和交易商从政府和银行获得额外资金，以满足追加保证金的要求。阅读更多
以下是他们如何走到这一步的概要:
新兴风险?
欧洲有成千上万的能源公司在一个开放的电力和天然气市场中运营，旨在提供有保证的有竞争力的价格。
市场紧张的迹象在2022年迅速出现，欧洲天然气和电力价格出现了前所未有的飙升，这是多种因素共同作用的结果，包括疫情后的高能源需求、乌克兰战争后俄罗斯天然气供应减少以及核电和水电发电量异常低。
为了管理风险，一些生产商提前3年在交易所出售部分电力，但这也需要缴纳保证金，以保证在违约情况下的未来交付。
这些保证金——即追加保证金——已与价格同步大幅上升，导致数家公司因无法足够快地筹集到现金，面临破产的严重风险。
为了避免破产，政府和监管机构正在介入，帮助提供新资金。
为什么波动的价格要花钱?
以批发和交易所为基础的大宗商品市场，如天然气、电力、煤炭和石油，需要公用事业公司支付首付款来偿还未清偿债务，当价格波动异常剧烈时，未清偿债务就会增加。
提前出售未来产量需要向买家支付一笔保证金或保证金，以防生产商无法交货。一旦收到供应，生产者就能拿回他们的钱。
8月底，德国2023年的基准电力合同飙升至创纪录的1050欧元(1064.81美元)/兆瓦时，是一年前水平的14倍。
欧洲基准天然气价格在一年内飙升了340%。
损失是多少?
挪威能源集团Equinor估计，欧洲企业需要至少1.5万亿欧元(约合465万亿元人民币)来弥补天然气和电力价格飙升带来的成本，这还不包括英国。阅读更多
谁会受伤，谁不会?
欧洲能源危机对需要化石燃料原材料的公司造成的损失最大，而对那些投资组合中有更多可再生能源的公司来说，则更容易应对。
一般来说，那些资金储备较雄厚的公司比中小型发电运营商或拥有大型贸易活动的公司受到更好的保护。
然而，拥有大量远期销售头寸的大型企业也感受到了压力，其中包括芬兰的富通(Fortum)和瑞士电力公司Axpo。这两家公司现在都得到了本国政府的财政担保。阅读更多
据报道，英国最大的能源供应商森特利克(Centrica)正在从银行寻求新的资金，而丹麦能源交易商丹斯克商品公司(Danske Commodities)已从母公司Equinor获得额外资金。阅读更多
与此同时，德国最大的发电企业莱茵集团(RWE)有三笔总计80亿欧元的银团贷款，以确保远期交易的安全，其混合投资组合减少了对昂贵天然气的敞口。
夹在之间?
除了交易所的追加保证金要求外，最大的天然气进口商和经销商还在艰难应对俄罗斯廉价供应的丧失，以及需要以更高的价格在现货市场购买替代品的问题。
例如，德国最大的俄罗斯天然气进口商Uniper在莫斯科削减对德国的天然气供应后，耗尽了在昂贵的现货市场上采购天然气的现金储备，促使柏林在7月同意提供150亿欧元的纾困。
但这一救助计划已经增长到190亿欧元，已经不够了，Uniper表示政府可能不得不获得控股权。阅读更多
Uniper依赖于与俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom . mm)的长期供应合同，但现在这一合同存在疑问，这一挑战也冲击了SEFE(前身为Gazprom Germania)和EnBW子公司VNG。阅读更多
相比之下，竞争对手莱茵集团(RWEG.DE)表示，它正在考虑自行承担损失，而不是按照德国的规定，从10月1日起向所有消费者征收天然气税，以帮助运营商。
还会有更多的帮助吗?
欧洲证券与市场管理局(ESMA)是欧盟的市场监管机构，负责监管设定保证金水平的清算所。该机构表示，正在积极考虑如何帮助提供抵押品，并考虑在价格出现大幅波动时采取所谓的熔断机制，即暂时暂停能源合约交易。
欧盟委员会(European Commission)要求ESMA在9月22日之前提出在现金之外扩大合格抵押品清单的备选方案，以及可以接受银行担保的条件。阅读更多
保证金以现金的形式发放，但一些业内人士希望使用非现金的替代方式，如信用证或银行的担保。信用证或担保是美国石油现货市场常见的担保形式，但由于严格的保证金规定，这种担保在欧洲很难使用。阅读更多
(1美元= 0.9861欧元)
(1美元= 0.9590瑞士法郎)
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