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一周前，英国央行(Bank of England)进行了一次冒险。为了应对通货膨胀，它将利率适度上调了0.5个百分点。它不可能知道即将爆发的风暴的规模。

不到24小时后，英国新首相利兹·特拉斯(Liz Truss)的政府公布了50年来最大的减税计划，全力以赴促进经济增长，但却给英国的财政和投资者的信誉带来了巨大损失。

英镑兑美元汇率周一跌至创纪录低点，此前英国财政大臣夸西?夸滕(Kwasi Kwarteng)加大押注力度，暗示将出台更多减税措施，但没有解释如何为减税买单。债券价格暴跌，导致借贷成本飙升，引发抵押贷款市场混乱，将养老基金推至破产边缘。

由于全球衰退的风险不断上升，以及美国央行在对抗通胀的道路上的三次大幅加息所造成的波动，金融市场已经处于一种狂热状态。新一届英国政府陷入了这个“高压锅”。

2022年8月14日，游客在日本兵库县神户的南金町。今年第二季度，日本国内生产总值(gdp)年化增长率为2.2%，原因是在新冠肺炎疫情对企业的限制结束后，消费者支出有所回升。

美国是如何向其他国家输出通货膨胀的

荷兰国际集团(ING)全球市场主管克里斯?特纳(Chris Turner)表示:“你需要制定强有力、可信的政策，任何政策失误都会受到惩罚。”

在英国财政部和英格兰银行的口头保证未能平息恐慌之后——国际货币基金组织发出了罕见的谴责——英国中央银行拿出了它的火箭枪，周三表示，从现在到10月14日，它将印刷650亿英镑(700亿美元)购买政府债券——基本上是保护经济免受特拉斯增长计划的影响。

凯投宏观(Capital Economics)首席英国经济学家保罗?戴尔斯(Paul Dales)在评论英国央行的干预时表示:“尽管这是受欢迎的，但需要首先这么做的事实表明，英国市场正处于危险的境地。”

紧急急救止住了出血。债券价格大幅回升，英镑兑美元汇率周三企稳。但是伤口还没有愈合。

英镑兑美元汇率下跌1%，周四早些时候跌破1.08美元。英国政府债券再次承压，10年期国债收益率攀升至4.16%。英国股市下跌2%。

"如果金融市场不久就出现另一个问题，也不会太令人意外，" Dales补充道。

上周五，澳大利亚总理利兹·特拉斯和财政部长夸西·夸滕公布了他们对经济增长的巨额押注，引发了一场金融市场风暴。

接下来的几周将是关键时刻。Mohamed El-Erian曾帮助管理世界上最大的债券基金，现在是安联(Allianz)的顾问，他说央行已经赢得了一些时间，但需要再次迅速行动以恢复稳定。

他告诉CNN的Julia Chatterley:“创可贴可能会止血，但如果他们不做更多的工作，感染和出血会变得更严重。”

英国央行(Bank of England)应在11月3日的下次会议之前宣布紧急加息整整一个百分点。埃尔-埃利安说，英国政府也应该推迟减税。

“这是可行的，机会就在那里，但如果他们等待太久，机会就会关闭，”他补充说。

英国政府已预告，将在未来几周陆续宣布计划如何改变移民政策，以及如何让大型基础设施和能源项目的建设更容易，以提振经济增长。英国政府在11月23日的预算报告中承诺，将公布一份在中期内削减债务的详细计划。

“正确的计划”还是“鲁莽的赌博”

但没有迹象表明它会放弃基本政策选择，即大量举债为减税提供资金。在高通胀时期，减税将主要惠及富人。英国财政部表示不会提前11月宣布。

特拉斯在危机爆发后首次公开发表讲话，将本周的混乱归咎于全球市场动荡和俄罗斯入侵乌克兰造成的能源价格冲击。

“这是我们制定的正确计划，”她周四对当地电台表示。

投资者、前央行官员和许多知名经济学家发现的一个大问题是，她的政府充其量只制定了一半的计划。政府预算监督机构没有对450亿英镑(480亿美元)的年度减税计划及其对经济的长期影响进行独立评估。本月早些时候，它解雇了财政部的最高公务员。

2022年9月23日，在伦敦，英国首相利兹·特拉斯走出唐宁街10号，前往下议院参加政府反通胀预算计划。

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英国央行前副行长查理?宾(Charlie Bean)在接受CNN Business采访时表示，政府做出了“非常愚蠢”的决定。他在英国央行的前上司马克?卡尼(Mark Carney)指责政府“削弱”英国经济机构，称这是英国金融体系本周遭受“沉重打击”的原因之一。

“这是一场经济危机。这是一场危机……如果决策者选择解决它，他们可以解决它，”他告诉BBC。

英国报纸开始猜测，如果特拉斯想重新获得政治主动权，防止她的政府糟糕的民意支持率进一步下降，她将不得不解雇她的密友和政治灵魂伴侣夸滕。

“我们现在面临的每一个问题都是自己造成的。我们看起来就像鲁莽的赌徒，只关心那些能输得起这场赌博的人，”一位前保守党大臣告诉CNN。

但就目前而言，她正努力坚持下去，坚持里根式的实验。

政治风险咨询公司欧亚集团的穆杰塔巴·拉赫曼和延斯·拉尔森写道:“特拉斯将不惜一切代价避免提高、推迟或放弃减税，因为这样的逆转将是耻辱的，可能会让她看起来像一个跛脚鸭首相。”

紧急加息?

要想平衡收支，剩下的唯一选择就是削减政府开支，但事实证明，这在政治上同样困难，因为该国已进入衰退，公共服务面临巨大压力，而不稳定的劳动力已经表明，他们已准备好大规模罢工以争取薪酬。

欧亚集团的分析师写道:“特鲁斯和科瓦滕现在面临着严重的经济危机，因为世界金融市场在等待他们做出他们和保守党都不会接受的政策改变。”

让英国经济保持偿付能力的外国投资者在接下来的8周内还会摸不着头脑，这让人们有足够的时间对英国政府在负责任的财政政策制定方面的承诺再次产生怀疑。

“金融市场传递的信息是，在这种环境下，无资金支持的支出和无资金支持的减税是有限度的，而这些措施的代价是借贷成本大幅上升，”卡尼说。

这让英格兰银行(Bank of England)陷入了困境。一周前，就在政府试图刺激经济增长的同时，它还在为经济踩刹车，以缓解物价上涨带来的压力。本周，当它被迫重拾危机剧本，为政府纾困时，这项任务变得更加艰巨。

不久之后，美联储可能不得不再次出手干预，这一次是紧急加息。

“(周三的)干预旨在稳定英国政府债券价格，保持债券市场的流动性，防止金融不稳定，但这未必能阻止英镑进一步下跌，以及随之而来的通胀后果，”前央行行长比恩在接受CNN Business采访时表示。

他补充称:“我认为，他们仍有很大可能需要在11月的会议之前采取行动。”

- Julia Horowitz, Luke McGee, Anna Cooban, Rob North, Livvy Doherty和Morgan Povey对本文均有贡献。