观点:美联储已经别无选择了为经济衰退做好准备吧
时间：2022-10-10 17:01
编者按:盖德·莱瓦农是燃烧玻璃研究所的首席经济学家。他是世界大型企业联合会劳动力市场研究所的前负责人。本评论仅代表他个人观点。
对许多经济学家和分析人士来说，今年美国经济表现出一种悖论。一方面，GDP增长明显放缓，有人认为甚至进入了衰退。另一方面，总体就业增长比正常情况要强劲得多。
尽管2022年上半年GDP年化增长率下降了1.1%，但美国经济在过去6个月增加了230万个就业岗位，远远超过大流行之前20年的任何其他6个月。
这个紧张的劳动力市场——以及由此引发的工资快速增长——正导致通胀变得更加根深蒂固。衡量一篮子商品和服务的消费者价格指数(cpi) 8月份同比上涨8.3%。虽然这个数字低于6月份9.1%的40年高点，但仍然高得令人痛苦。为了解决这个问题，美联储很可能会在2023年将美国经济拖入衰退，扼杀持续的就业增长。
为什么就业增长保持如此强劲?首先，美国经济的表现好于许多人的预期。亚特兰大联邦储备银行的GDPNow估计，2022年第三季度的实际GDP增长为2.3%，这表明尽管目前的经济增长比去年慢得多，但我们仍然没有陷入衰退。当对商品和服务的需求增强时，对生产这些商品和服务的工人的需求也会增强。
其次，尽管经济放缓，对衰退的担忧日益加剧，但裁员仍处于历史低位。截至10月1日当周，首次申领失业保险人数为21.9万人，高于前一周，但仍为近几十年来的最低水平之一。失业保险首次申领人数是与裁员密切相关的一个指标。在经历了多年来日益严重的劳动力短缺之后，许多雇主不愿大幅减少员工数量，即使他们的业务正在放缓。这是因为企业担心，当它们开始再次扩张时，将难以招聘到新员工。
第三，许多行业增长快于正常水平，因为它们仍处于疫情的恢复期。会议和贸易展览会组织者、汽车租赁公司、养老院和儿童日托服务等都在快速增长，因为它们的就业水平仍远低于疫情前的水平。
8月19日，在美国华盛顿普莱森特山区，一名顾客在El progresso市场上整理食品杂货。
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第四，就像一些行业增长是因为它们仍在追赶一样，另一些行业也在经历高增长，因为它们正在适应需求上升的新常态。对数据处理和托管服务、半导体制造、精神卫生服务、检测实验室、医疗设备和制药制造的需求高于大流行之前。这很可能代表着购买模式的结构性变化，将保持高需求。
第五，在疫情期间，企业在软件和研发方面的投资达到了前所未有的水平，这推动了新的STEM工作岗位的快速增加。因为这些工人的收入特别高，他们有足够的可支配收入用于购买商品和服务，这支撑了整个经济的就业增长。
这些因素形成的积极势头不会在一夜之间消失。就业增长可能会从历史高位放缓，但在未来几个月仍将保持稳定。万宝盛华的就业前景调查显示，尽管第四季度的招聘意向较上一季度有所下降，但仍非常高。
然而，明年的情况将大不相同。许多仍在从大流行中复苏的行业将达到大流行前的就业水平。随着需求的饱和，这些行业可能会恢复较慢的招聘速度。但仅凭这一点不太可能将就业增长推至负增长。货币政策可以做到这一点。
控制劳动力市场有两种方法:要么减少对工人的需求，要么增加劳动力供应。但要想增加劳动力供应是很难的。这需要立法行动来增加移民，推动人们进入劳动力市场或增加对劳动力培训的投资。在当今两极化的政治环境下，这可能是难以实现的。
美联储唯一的选择就是通过继续提高利率来制造经济衰退。我们期待在2023年看到这一切。
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