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8月下旬的一个晚上，新德里的记者们的电话开始嗡嗡作响。印度亿万富翁高塔姆?阿达尼(Gautam Adani)的企业集团刚刚发起敌意收购，试图收购印度首都一家有影响力的广播公司。

这位基础设施大亨以在不同领域进行大胆而昂贵的收购而闻名。然而，他试图收购新德里电视台(New Delhi Television)的举动在印度新闻界引发了一阵恐惧，重新引发了人们对这个世界上最大的民主国家编辑自由不断萎缩的担忧。

这是因为新德里电视台是印度为数不多的经常批评总理纳伦德拉·莫迪和执政的印度人民党的主要电视台之一。60岁的阿达尼被认为是莫迪最亲密的商业盟友之一。

6月3日，在印度北部北方邦的一个仪式上，高塔姆·阿达尼(中)坐在一起合影。

投资者的反应要热烈得多。在消息公布后的几天里，NDTV的股价上涨了50%以上。

自疫情爆发以来，市场一直在为这位商人及其令人窒息的扩张步伐欢呼。他们押注这位白手起家的实业家有能力在莫迪优先发展的领域发展业务。

总部位于悉尼的智库气候能源金融(Climate Energy Finance)主任蒂姆·巴克利(Tim Buckley)说:“阿达尼非常精明的地方是，他把自己的商业利益与印度和印度总理的利益联系起来。”

Refinitiv的数据显示，阿达尼旗下7家上市公司的股价自今年年初以来上涨了10%至260%，其中多数公司的股价在过去9个月里几乎翻了一番。这些上市公司涉及从港口到发电站等多个行业。

因此，根据彭博亿万富翁指数(Bloomberg Billionaires Index)，他在今年9月短暂成为全球第二富有的人，超过了亚马逊(Amazon)创始人杰夫·贝佐斯(Jeff Bezos)。这是亚洲人首次在该榜单上获得如此高的排名，该榜单长期以来一直由白色科技企业家主导。

亚洲国际战略研究所(International Institute for Strategic Studies)执行主任詹姆斯·克拉伯特里(James Crabtree)说:“阿达尼的成功秘诀是，强有力的项目执行力、对冒险的极度容忍和高负债水平，这一切都得益于新德里的密切政治关系。”克拉伯特里是一本关于印度富人的书《亿万富翁拉吉》(the Billionaire Raj)的作者。

这位亿万富翁爬上超级富豪阶梯顶端的速度令人难以置信。2020年疫情开始时，阿达尼的财富估计约为130亿美元。两年后，他的身价达到1250亿美元。

4月20日，在印度加尔各答举行的孟加拉全球商业峰会上，亿万富翁高塔姆·阿达尼向与会代表发表讲话。

他的大部分财富都集中在规模庞大的阿达尼集团(Adani Group)上，该集团是他在30多年前创立的。这家市值近2200亿美元的企业集团已经在从物流到采矿等多个行业建立了业务，这些行业近年来都蓬勃发展。阿达尼并没有放慢脚步的意思，它发起了一场惊人的扩张闪电战，并进入了媒体、数据中心、机场和水泥等多个领域。

克拉布特里在接受CNN商业频道采访时表示:“即使在超级富豪数量急剧增长的印度，他的财富积累记录也是非同寻常的。”

但这种增长也伴随着巨大的风险。

300亿美元的借款狂潮助推了阿达尼的强大实力，使他的企业成为该国负债最多的企业之一。分析人士对此感到担忧，尤其是在全球都在加息的情况下。在印度，自5月份以来，关键利率已经上调了四次，达到5.9%。

还有其他担忧:批评人士说，他的崛起严重依赖裙带资本主义，并质疑如果新德里发生权力更迭，他的帝国能否毫发无损地生存下去。

这位不愿与媒体打交道的大亨没有回应采访请求。

涡轮增压的增长

大学辍学的阿达尼有时被拿来与美国镀金时代的约翰·d·洛克菲勒(John D. Rockefeller)和科尼利厄斯·范德比尔特(Cornelius Vanderbilt)等商业巨头相比，后者在19世纪建立了庞大的垄断企业。

作为第一代企业家，阿达尼的职业生涯始于钻石交易，1988年建立了商品交易业务，后来演变为阿达尼企业有限公司(AEL)。

不久之后，印度启动了突破性的改革，推动了经济增长，阿达尼的财富也随之增长。1994年，AEL成为他的第一家在孟买证券交易所上市的公司。

一年后，阿达尼开始运营古吉拉特邦的蒙德拉港，这是印度西部的一个邦，商人和莫迪都来自那里。蒙德拉港通常被称为集团的“皇冠上的宝石”，是该国吞吐量最大的商业港口。

2012年9月24日，在印度西部古吉拉特邦蒙德拉的一个煤炭港口，工人们。

AEL是阿达尼公司业务的孵化器。一旦它们成熟，它们就会被剥离出去，通常是通过在股票市场上市的方式。阿达尼的许多公司已成为各自行业的领军企业。

他拥有印度最大的私营港口运营商和最大的私营火电生产商。他不仅是印度最大的煤矿开发商和运营商之一，还经营着澳大利亚有争议的卡迈克尔煤矿(Carmichael coal Mine)。该煤矿遭到气候变化活动人士的强烈反对，他们称这是对大堡礁的“死刑判决”。

在某些行业，阿达尼已通过战略性收购成为行业领导者。今年5月，豪瑞(Holcim)以64亿美元的价格将其在印度的水泥业务出售给了阿达尼(Adani)，使后者的集团成为印度第二大水泥制造商。

最近，他还成为了印度最大的机场运营商，主要是通过政府的私有化行动收购了一些机场，尽管他此前在该行业没有任何经验。

2020年11月，阿达尼集团接管印度艾哈迈达巴德萨达尔·瓦拉布哈伊·帕特尔国际机场后，候机室里的乘客。

虽然他的帝国建立在化石燃料之上，但这位大亨也在清洁能源领域投资数十亿美元，这一雄心与印度的长期气候目标一致。

阿达尼帝国的大部分公司都由这位亿万富翁、他的家族和相关公司牢牢掌握，其中包括el、阿达尼电力和阿达尼传动公司近75%的股份。

他还吸引了全球主要公司的合作，包括与法国能源巨头totalenergy (TTFNF)和新加坡农业综合企业集团丰益国际(Wilmar International)建立合资企业。

“他收购了垄断资产，而且经营得非常好，”追踪阿达尼10年的巴克利说。

但一些分析人士表示，这位大亨的激进扩张可能近乎鲁莽。

“房子的债务”?

对阿达尼举债增长的担忧并不新鲜。在2015年一份名为《债务之家》(House of Debt)的报告中，瑞士信贷(Credit Suisse)警告称，阿达尼集团(Adani Group)是因借款而面临越来越大“财务压力”的10家印度企业集团之一。

然而，阿达尼集团继续从印度和外国银行融资数十亿美元。

根据瑞士信贷9月份的一份报告，阿达尼集团的总债务水平在过去五年中从1万亿卢比(约120亿美元)增加到2.6万亿卢比(320亿美元)。

惠誉集团旗下的研究公司CreditSights在8月份发布了一份关于阿达尼集团的报告，题为《严重过度杠杆化》，在报告中表达了强烈的担忧。

分析师拉克什曼南·R、罗汉·卡普尔和乔纳森·谭警告称，该集团的业务扩张可能过于分散，并补充称，他们仍对其扩张欲望保持“谨慎警惕”。

他们补充称:“在最坏的情况下，过于雄心勃勃的债务融资增长计划可能最终演变成一个巨大的债务陷阱，并可能最终导致一家或多家集团公司陷入困境或违约。”

阿达尼集团(Adani Group)以一份15页的报告作为回应，称旗下公司的“杠杆率”“继续保持健康，符合各自行业的行业基准”，而且在过去9年里“一直在去杠杆化”。

CreditSights的分析师后来修改了一些数据，但补充说，他们的“观点与最初的报告没有变化。”

强大的政治有限公司nnections

一些批评者——包括印度反对党的记者和知名政治家——声称，阿达尼与莫迪的亲密关系促成了他的迅速崛起。

“据说两人相处得很好，”克拉布特里在2018年出版的书中写道，并指出这位商人对莫迪“忠诚”，甚至在2002年古吉拉特邦发生暴力宗教骚乱后为时任古吉拉特邦首席部长辩护，那次骚乱导致1000多人死亡，其中大多数是穆斯林。当时，批评人士指责莫迪对杀戮视而不见。

竞争对手还质疑莫迪在2014年竞选总理期间使用阿达尼公司的飞机。在接受《经济时报》采访时，这位亿万富翁否认这种安排有任何不当之处，并表示没有一架私人飞机是免费使用的。

多年来，执政党和这位实业家都否认有任何偏袒的迹象。

2019年1月，印度甘地那加尔，印度总理纳伦德拉·莫迪与高塔姆·阿达尼在圣雄寺展览暨会议中心会面。

一些专家表示，阿达尼的帝国现在已经大到不能倒，因此可能不会受到新德里政权更迭的影响。

“如果你是印度新当选的总理，你真的想要真正地惹怒世界第三富有的人吗?”气候能源金融的巴克利说。

他补充说，作为世界上增长最快的主要经济体，印度需要阿达尼这样的人。

巴克利说:“他们可以获得印度推动经济增长所需的全球资本。”“既然阿达尼是亚洲最有权势的人，他完全有可能用余生来清理自己的遗产，就像约翰·d·洛克菲勒(John D. Rockefeller)那样。”