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本文的另一个版本最早出现在CNN商业的“Before the Bell”时事通讯上。不是一个用户吗?你可以在这里注册。您可以通过点击相同的链接收听该通讯的音频版本。

1987年10月19日。短暂而猛烈的股市崩盘。这种情况还会再次发生吗?

可能不会。当天道琼斯指数暴跌22.6%，这一天后来被称为“黑色星期一”。相比之下，按道琼斯指数当前水平计算，这种幅度的跌幅相当于下跌近7,000点。1987年，这一数字下降了约508点。

目前的情况:自1987年以来，所谓的熔断机制(circuit breaker)和交易暂停机制(trading halt)已经开始实施，以防止那种规模的暴跌再次发生。

从那以后，股市出现了一些所谓的小型闪电崩盘，但与那个黑色星期一的警报相比，却差得远。当时通胀率为3.6%，乔治·布什(第一个)是共和党总统候选人，一加仑汽油要89美分。

这显然是恐慌引发的抛售。CNN商业频道在1987年采访了高盛的经纪人Jon Hirtle，询问他对黑色星期一的回忆。

1987年10月19日，纽约证券交易所的大厅。当天道琼斯指数暴跌22%以上，这一天被称为“黑色星期一”。

Hirtle现在是资产管理公司Hirtle Callaghan的执行董事长和创始人，该公司拥有约200亿美元的资产。Hirtle表示，黑色星期一对华尔街来说是一个“令人惊讶的时刻，管他呢”。正常的交易机制完全失灵了。

“你没人出价。人们试图出售，但不能。通常情况下，你只需要下一个订单，就可以完成了。”

赫特尔说，同样重要的是要记住，在1987年，大多数交易都是在交易所场内进行的。现在，这主要是通过电子方式完成的。这导致一些华尔街资深人士嘲笑纽约证交所不过是一个美化了的电视演播室。

“导致1987年的环境发生了巨大变化，”Hirtle说。

投机的回归是令人担忧的迹象吗?

不过，现在和35年前还是有一些相似之处的。

首先，股票(在2022年回调之前)的估值处于历史高位。目前市场上有很多投机行为，交易员们押注于GameStop和AMC等表情包股票、比特币和其他加密货币以及其他投机投资。

1987年，许多投资者寄希望于企业并购的持续激增。那是一个“门口的野蛮人”(Barbarians at the Gate)的时代，大型私人股本公司纷纷收购蓝筹股公司。

赫特尔说，如今的风险似乎更大了。“毫无疑问，现在市场上的赌博越来越多。”

2022年9月23日，在美联储理事会副主席布雷纳德和巴尔的陪同下，美联储主席鲍威尔在美国华盛顿举行的“美联储倾听:大流行后经济转型”活动上致开幕词。

美联储只关心通货膨胀。这对你来说是个坏消息

Hirtle还指出，尽管由于美联储最近的一系列加息，目前利率正在走高，但仍远未达到1987年的水平。10年期美国国债收益率目前约为4%，而在黑色星期一股市暴跌之前，这一收益率接近10%。因此，利率在真正出现问题之前还有很大的上升空间。

但现在和1987年的另一个巨大区别可能更不祥。事后看来，“黑色星期一”只是里根执政时期强劲的牛市和强劲经济中的一个小插曲。

总之，当前的市场波动是一个令人担忧的迹象，也是经济衰退的潜在先兆。这可能意味着股市还会进一步下跌。

“我们面临的一个大问题是，对明年的盈利预测是否正确，”Amundi US股票主管马可?皮隆迪尼(Marco Pirondini)表示。“2023年的盈利预期考虑到了对经济增长的大量预期，经济至少将大幅放缓，很可能进入衰退。”

自1991年以来一直在Amundi工作的皮隆迪尼说，尽管利率仍处于历史低位，但目前加息的速度和幅度都是前所未有的。美联储最终可能会破坏市场或经济中的某些东西。“很难预测美联储收紧政策的后果，”他表示。

高盛重组

美联储的举措导致了今年市场的大幅波动，华尔街的大公司正在应对由此带来的后果。其中之一，道指成份股高盛(Goldman Sachs)正在调整其运营结构。

高盛(Goldman Sachs)周二宣布，将把其交易和投资银行业务合并为一个部门。该公司还将把数字消费银行业务Marcus并入财富管理部门。

2022年10月17日，一名专业交易员在美国纽约市纽约证券交易所(NYSE)的交易大厅工作。

随着美国公司业绩令人印象深刻，股市再次飙升

高盛首席执行官大卫?所罗门表示，此举是一次“重组”，将使高盛能够更好地为客户服务。

投资者似乎很喜欢这个消息。消息公布后，高盛(Goldman Sachs)股价大涨。该公司还公布了利润和营收，虽然较上年同期有所下降，但超过了华尔街的预期。

在主要竞争对手摩根士丹利(Morgan Stanley)上周公布的收益和营收均低于市场普遍预期后，一些投资者一直预期财报将更加令人失望。

可能出现轻度衰退?

华尔街(和普通民众)对经济衰退的担忧日益加剧。信用评级机构惠誉(Fitch)也敲响了经济衰退的警钟。但也有一些好消息。有几分。

正如CNN的马特·伊根所解释的，惠誉表示，它预计衰退将是短暂和轻微的，从2023年春天开始，可能不会持续太久。在这方面。惠誉认为，这次衰退将更像上世纪90年代初的那次，而不是2008年那样的“严重”衰退。

这意味着失业可能不会那么严重，不过惠誉预计失业率将从目前的3.5%升至2024年的5.2%的峰值。

不过，说到底，消费者现在的财务状况比2008年要好。银行也是如此。但惠誉表示，对个人和企业来说，通胀将“消耗太多”。

接下来是什么

今天早上可以随意取用:

美国房屋开工;英国和欧洲的通货膨胀;宝洁(Procter & Gamble)、旅行者(Travelers)和贝克休斯(Baker Hughes)的收益

在结束后的:

特斯拉(Tesla)、IBM和美国铝业(Alcoa)的收益

由于周四:

美国每周申领失业救济人数;美国成屋销售;爱立信(ERIC)、AT&T (T)、美国航空(AAL)、陶氏(Dow)、菲利普·莫里斯(Philip Morris)、联合太平洋(UNP)、阿拉斯加航空(ALK)、CSX (CSX)、Snap (Snap)和波士顿啤酒(SAM)的收益