美联储下一步会做什么?关注经济，而不是杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)说什么
时间：2022-11-15 14:06
股市一直像坐过山车一样，主要是因为华尔街对美联储(Federal Reserve)是否会放缓加息步伐和幅度的预期不断变化。
美联储上周在政策声明中承认，在考虑下一步行动之前，将考虑所有加息对经济的滞后效应，这一度令投资者感到兴奋。但美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在新闻发布会上表示，美联储仍然非常担心通货膨胀，这打破了这些希望。
但问题是:投资者过于关注鲍威尔和其他美联储成员对经济的看法，而对显示经济实际表现的数据关注不够。
美联储仍然依赖数据，这意味着它将根据就业市场、通胀、消费者支出和其他一系列因素制定政策。
鲍威尔是在上周三发表上述讲话的。两天前，最新的就业报告显示，美国劳动力市场仍然相当健康。因此，在确定加息计算时，必须考虑到这些新的数字。
“美联储正在继续学习和适应。但它非常依赖数据。他们不知道他们将不得不将利率提高到多高，”Hirtle Callaghan首席投资官马克?汉密尔顿(Mark Hamilton)表示。
1987年10月19日，纽约证券交易所的大厅，道琼斯指数下跌超过500点，股票在交易所历史上最疯狂的日子之一遭受重创。
距离“黑色星期一”坠机事件已经过去35年了。投资者学到了什么?
投资者(不可否认，还有财经新闻媒体的成员)已经痴迷于押注美联储下一步将采取什么行动。
但当华尔街开始接受利率的某种结果是既定的——尤其是当这种共识在美联储会议前几周形成时，问题就出现了。很多事情都可能发生变化，总有源源不断的新数据(以及美联储政策制定者的新讲话)需要消化和分析。
数字……不是单词
"市场没有一天不过度分析鲍威尔或其他美联储成员的言论，" Barings首席全球策略师Christopher Smart表示。“但这是一个高度不确定的世界。”
这就是为什么人们对加息的预期不断变化，而且往往是剧烈变化。看看美联储12月14日下次会议的联邦基金期货就知道了。
美联储的关键短期利率目前在3.75% - 4%的区间内，上周连续第四次加息0.75个百分点。
视频
美联储最新的历史性加息意味着什么
一个月前，市场预测联邦基金利率在12月上调至4% - 4.25%的可能性接近13.5%。从市场价格来看，利率上升至4.25% - 4.5%区间的可能性超过63%，上升至4.5% - 4.75%区间的可能性只有约23.5%。
但在美联储最近一次加息(以及鹰派鲍威尔的新闻发布会)之后，美联储是会加息0.5个基点至4.25%至4.5%，还是再次加息0.75个基点至4.5%至4.75%，现在几乎是五五开了。更小幅度的加息可能性完全不存在。
底线:数字比语言更重要。美国10月份消费者价格指数(cpi)将于周四公布。相比美联储的讲话和波动的利率期货，这些数据更值得关注。
鲍威尔和他的同事们都和我们一样关注着相同的数字。联邦基金利率期货将根据最新经济报告的情况不断变化。
纽约梅隆银行财富管理公司(BNY Mellon Wealth Management)首席投资官Leo Grohowski表示:“我们所有市场人士和报道市场的人士都必须关注这些数据，注意到政策制定者将如何解读和衡量这些数据也很重要。”
因此，除非CPI报告显示价格压力显著下降，否则美联储很可能会坚持其口号，即需要在更长一段时间内进行更大规模的加息，以最终抑制通胀。
银冠资产管理公司(Silvercrest Asset Management)董事总经理罗伯特·蒂特(Robert Teeter)周一在一份报告中表示，“在美联储停止高风险的‘小鸡游戏’之前”，CPI必须在通胀方面“发布决定性的好消息”。
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