美联储主席鲍威尔表示,12月可能会小幅加息

时间:2022-12-05 11:32  

美联储(Federal Reserve)主席鲍威尔(Jerome Powell)周三在一个经济论坛上说,美联储最早可能在12月放慢大幅加息的步伐。

他在哈钦斯财政与货币政策中心(Hutchins Center on Fiscal and Monetary Policy)发表讲话时表示,"最快在12月的会议上可能就会放缓升息步伐。"这是他在美联储进入12月13-14日政策会议休会期之前最后一次公开露面。

鲍威尔说:“尽管有一些有希望的进展,但我们还有很长的路要走。”他指出,美联储在解决困扰经济的数十年高位通胀问题上“没有看到明显的进展”。

投资者一直在密切关注美联储可能放缓甚至暂停其惩罚性加息计划的任何迹象——这是人们常说的“转向”,将为央行在经济上猛踩的刹车松绑。

但美联储官员最近几周加大了措辞力度,以传递这样的信息:还有很多工作要做,他们将继续推进加息——尽管幅度较小——直到当前这轮数十年之高的通胀出现减弱的迹象。

圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德本周在一个虚拟活动上警告称,股市低估了美联储继续采取激进措施的风险。纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯周一在纽约经济俱乐部表示,通胀仍是首要问题。他指出,服务业的潜在通胀是这场斗争中“最具挑战性”的方面。

最新的消费者价格指数(Consumer Price Index)显示,美联储今年已六次上调基准贷款利率,以抑制借贷,给经济降温,降低历史高位通胀。今年夏天,通胀率达到9.1%的峰值,此后已降至7.7%。

Customers browse racks of clothing as they shop inside a discount department retail store in Las Vegas, Nevada, on May 7, 2022. - The US economy added a better-than-expected 428,000 jobs in April, with the unemployment rate remaining at a low 3.6 percent, the Labor Department reported. The data pointed to continued strong employment growth and contained hints that some inflationary pressures may be easing, with workers' wages rising less than in March. But investors remain anxious that rising prices and higher interest rates will hit consumers, slowing the economy's expansion in the second half of 2022. (Photo by Patrick T. FALLON / AFP) (Photo by PATRICK T. FALLON/AFP via Getty Images)

2022年5月7日,美国内华达州拉斯维加斯,顾客在一家折扣百货商店购物时浏览货架上的衣服。——美国劳工部报告称,4月份美国新增就业岗位42.8万个,好于预期,失业率维持在3.6%的低位。数据显示就业持续强劲增长,并暗示部分通胀压力可能正在缓解,工人工资增幅低于3月份。但投资者仍担心,不断上涨的价格和更高的利率将打击消费者,减缓2022年下半年的经济扩张。(图片来源:Patrick T. FALLON/法新社)(图片来源:Patrick T. FALLON/法新社/盖蒂图片社)

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CNN记者展示了消费者价格增长对通货膨胀的影响

然而,尽管采取了这种激进的行动——这通常会影响劳动力市场,因为企业会减少支出——就业形势迄今仍保持弹性。在大流行开始时数百万人失去工作之后,经济已经恢复了所有失去的工作,每个月新增数十万个职位,失业率保持在接近半个世纪以来的低点。

虽然这对工人来说是好消息,但劳动力市场的紧张让美联储陷入了一个棘手的境地,因为人手短缺意味着雇员基本上可以说出自己的价格,从而增加了通胀压力。最新的职位空缺和劳动力流动调查周三显示,10月份每名求职者几乎有1.7个职位空缺。

鲍威尔星期三说,就业机会的减少是一个积极的发展。他指出,虽然职位空缺和失业率之间的关系“非常令人担忧”,但他和其他美联储官员认为,劳动力市场有可能通过职位空缺的减少而不是失业的激增来恢复平衡。

“到目前为止,我们已经看到了这一点,但还为时过早,”他说。

快速纠正的过程

美联储陷入了解决供给侧通胀问题的困境,而它仅有的工具很钝。去年夏天,随着消费者开始走出封锁和裁员的最黑暗日子,美国的商品需求激增,但全球供应链需要更长的时间才能恢复,导致瓶颈、商品短缺和价格飙升。

美联储顶住了解决通胀失控问题的呼吁,并认为通胀是“暂时的”,维持了历史低位的利率,不愿冒险让任何经济增长井喷式增长中断。但随着需求持续飙升,通胀显然迅速成为央行的首要担忧。

今年3月,美联储开始了快速调整的过程,以高额利率“提前”刺激经济,先是将基准贷款利率按惯例上调0.25个基点,然后上调0.5个基点,然后连续4次大举加息0.75个基点。

然而,即便是这种在现代央行时代闻所未闻的空前举措,也未能显著降低美国的通胀水平。而且,加息可能弊大于利。包括参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)和谢罗德·布朗(Sherrod Brown)在内的批评人士警告说,美联储的“极端”行动可能会“让数百万美国人失业”。此外,住房市场已经大幅放缓,抵押贷款利率最近超过7%,房屋销售连续9个月下降。

由于加息可能需要数月、甚至数年的时间才能渗透到经济中,美联储现在似乎正在采用一种“更低、更慢”的模式,即在更长时间内小幅加息。理想情况下,这种方法将导致众所周知的“软着陆”,在避免经济衰退或大规模裁员的同时控制通货膨胀。

鲍威尔星期三说:“我仍然相信,经济有软着陆或软着陆的途径。”“我认为这仍然是可以实现的。”

他补充称:“要恢复价格稳定,很可能需要在一段时间内将政策保持在限制性水平。”“历史强烈警告我们不要过早放松政策。我们将坚持到底,直到任务完成。”

 
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