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美联储(Federal Reserve)几乎肯定会在周三宣布再次加息。但投资者希望这次加息幅度将小于前四次。

交易员们押注人民币只会升值0.5个百分点。芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)的联邦基金期货显示，加息50个基点的可能性为80%。

美联储在过去四次会议(6月、7月、9月和11月)中将利率上调了0.75个百分点。在此之前，今年早些时候加息了两次，幅度较小。今年年初，欧洲央行的关键短期利率为零，目前处于3.75%至4%的区间。

人们希望，通胀压力终于开始减弱到足以让美联储转向(美联储的说法是一系列较小的加息)，以避免经济陷入衰退。

但事情可能没那么简单。政府上周五报道，截至11月的过去12个月里，衡量批发价格的关键指标——生产者价格指数(ppi)上涨了7.4%。这一增幅略高于7.2%的预期，但较10月份8%的增幅明显放缓。

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伊利诺斯州迪尔菲尔德的招聘标志。2022年9月21日，星期三。

美国经济在11月增加了26.3万个就业岗位

受到更广泛关注的11月份消费者价格指数(cpi)将于周二公布，就在美联储宣布加息的前一天。10月份CPI同比上涨7.7%。

只要通胀仍然是个问题，美联储就必须谨慎行事。

"通胀可能已经见顶，但可能不会像人们希望的那样迅速回落，"嘉信理财金融研究中心首席固定收益策略师Kathy Jones表示。

琼斯仍然认为，美联储本周只会加息0.5个基点，2023年初可能只会加息25个基点。但她承认，美联储现在是在“边做边做”。

更高的利率最终将减缓经济增长nomy

另一个问题是:到目前为止，美联储今年的加息对经济的影响有限。是的，抵押贷款利率飙升，严重损害了住房需求，但就业市场依然强劲。工资在增长，消费者仍在消费。这种情况不可能无限期地持续下去。

“加息的累积影响才刚刚开始。因此，美联储必须放慢步伐。”

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伊利诺斯州迪尔菲尔德的招聘标志。2022年9月21日，星期三。

美国经济在11月增加了26.3万个就业岗位

因此，投资者需要关注的不仅仅是美联储在利率政策声明中说了什么，以及鲍威尔在新闻发布会上说了什么。美联储周三还将公布对国内生产总值(gdp)增长、就业市场和消费者价格的最新预测。

今年9月，美联储的共识预测是2023年GDP增长1.2%，失业率为4.4%，个人消费支出(美联储首选的衡量指标或通胀)增长2.8%。美联储似乎将下调GDP目标，并提高对失业率和消费者价格的预期。

经济衰退的可能性正在增加，美联储的预测可能反映了这一点。但预计美联储最早要到2024年才会开始降息，因此央行要防止经济衰退可能为时已晚。

Truist Advisory Services联合首席投资官基思·勒纳(Keith Lerner)说:“调整或暂停并不是这个市场的万灵药。”“降息可能太晚了。衰退风险仍相对较高。”

有限公司消费者还在消费吗?

美国经济还没有陷入衰退。但是，美国的消费者是否已经枯竭了?周四政府公布11月零售数据后，我们将更好地了解情况。

经济学家实际上预测10月份零售额将小幅下降0.1%。但重要的是要把这个数字放在具体的背景中。零售额较9月份增长1.3%，过去12个月增长8.3%。

因此，消费者可能只是在假日购物上领先一步。通货膨胀对数字也有影响，因为人们不得不花更多的钱买东西，零售销售受到了(积极的)影响。

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2021年8月2日，一名员工在纽约最古老的玩具店玛丽·阿诺德玩具的过道里穿行。-节日期间“提前一点购物总是更好的”，但今年，纽约一家玩具店的合伙人朱迪·伊沙伊克说:“我们告诉人们在9月份为圣诞节购物。”全球运输障碍导致玩具短缺、交货延迟和价格上涨，这些都是玩具店和制造商的头痛问题。(图片来源:Kena Betancur /法新社)(图片来源:Kena Betancur /法新社，盖蒂图片社)

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一位市场策略师还指出，只要价格上涨继续放缓，消费者也会感到更有信心。

“今年每个人都在谈论通货膨胀。展望未来，2023年或2024年将更多地出现通货紧缩，”Comgest Global Investors首席执行官阿诺德·科serat说。

这对投资者意味着什么?Cosserat说，人们应该寻找那些仍有定价权并能保持利润率的优质消费品公司。他说，他的公司拥有的两只股票符合这一要求:奢侈品制造商爱马仕(Hermes)和化妆品巨头欧莱雅(L’oreal)。

下一个

周一:英国月度GDP;来自甲骨文(Oracle)的收益

周二:美国消费者价格指数;德国经济景气

周三:美联储会议;欧盟工业生产;英国通货膨胀;来自莱纳(Lennar)和Trip.com的收益

周四:美国零售销售;美国每周初请失业金人数;欧洲央行和英国央行的利率决定;捷普公司(JBL)的收益

周五:欧元区PMI;英国零售额;埃森哲(Accenture)、达顿餐厅(Darden Restaurants)和温尼贝戈(Winnebago)的收益