解释:天然气在欧洲是如何交易的
时间：2022-12-29 10:50
路透伦敦12月20日电- - -欧盟各国能源部长已同意设定天然气价格上限，以试图降低天然气价格。在俄罗斯切断对欧洲的大部分天然气供应后，天然气价格已推高能源账单，并推动今年通胀达到创纪录高位。
一些市场参与者担心，如果荷兰所有权转让设施(TTF)天然气枢纽近月合同的价格连续三天超过每兆瓦时180欧元，就会触发这一上限，可能会推动场外交易(OTC)市场
它还可能降低欧洲交易所的流动性，抑制美国和其他地区向欧洲出口急需的液化天然气。
以下是天然气交易在欧洲和主要交易中心的运作概况。
在哪儿交易发生了吗?
交易发生在交易所或场外交易。交易所对所有市场参与者更开放，并提供透明度。它们还受到金融和市场监管，以防止市场滥用。
轮毂与石油指数化
在过去20年里，欧洲的天然气价格已逐渐转向枢纽定价，即天然气定价以需求和供应为基础，而不再采用原油指数化(将原油作为价格指标)。
根据Oxera Consulting本月的一项研究，2021年，枢纽定价占天然气总量的77%。在西北欧，枢纽定价往往占主导地位，而地中海天然气交易往往更多地使用石油指数化。
交易中心
根据牛津能源研究所(Oxford Institute for Energy Studies)的数据，欧洲约有30个天然气交易中心，但并非所有中心都非常活跃。荷兰产权转让机制和英国的国家平衡点(NBP)被列为最成熟的两个，这意味着流动性和透明度最高。
其他活跃的交易中心包括意大利Punto di Scambio Virtuale (PSV)、奥地利枢纽虚拟交易点(VTP)、比利时枢纽泽布吕日海滩(ZEE)和ZTP、西班牙枢纽PVB、法国枢纽Point Exchange Gaz (PEG)和捷克枢纽VOB。
去年，德国推出了一个全国性的天然气交易中心——欧洲交易中心(THE)，此前德国合并了两个现有的天然气交易中心，以提高流动性并简化管理。
此前，Gaspool和NetConnect Germany (NCG)在不同地区运营，将德国划分为两个天然气市场。他们将订单簿更名为THE，继续进行现货和期货交易。
此外，还计划在东欧和地中海以及土耳其建立更多的天然气交易中心。
2019年，TTF的交易量占欧洲总交易量的79%。TTF价格被归类为欧洲天然气价格基准，液化天然气货物和其他枢纽的定价与之相反。
衍生品
在TTF或其他天然气枢纽没有单一的价格。有不同的天然气合同——一些是即时或近期交货(称为现货或即期市场)，一些是提前几个小时、几个月、几年或几个季度交货。
天然气市场使用多种金融工具，如期货、远期、期权和掉期。
期货是指在未来某个时间以预先商定的价格在TTF购买或出售天然气的协议，并在交易所进行交易。
远期合约也是购买或出售TTF以在未来交割的协议，但它们往往是定制的协议，在场外市场交易，根据欧盟股票交易规则，它们不被正式归类为衍生品合约。
期权赋予持有者在特定日期以特定价格买进或卖出TTF期货合约的权利，而不是义务。
掉期是一种场外金融结算合约，允许双方交换与市场天然气价格相关的付款。
场外交易
天然气衍生品交易可以在受监管的市场或交易所和场外交易市场进行。这些典型的网络包括买家、卖家和在交易活动中充当中介的经纪人。
场外交易也可以是双边交易，交易对手之间有直接关系。
但交易所交易是在一个集中的订单簿上进行的，所有买家和卖家都可以同时进行互动。
欧盟委员会(European Commission)的数据显示，今年欧洲天然气枢纽交易所执行交易的份额约为62%。
来源:牛津能源研究所，Oxera咨询公司，路透社新闻
尼娜Chestney汤森路透(Thomson Reuters)
监督和协调电力、天然气、液化天然气、煤炭和碳市场的EMEA报道，并拥有20年的新闻工作经验。撰写有关这些市场以及气候变化、气候科学、能源转型、可再生能源和投资的文章。
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