献奇招救日本经济 黑田不如加息吧！
自从伊势志摩的七国集团(G7)峯会后，日本再次成为世人焦点，当然世人聚焦处不独是美国总统奥巴马前往广岛访问，而是日圆往后走势。毕竟，自今年1月29日，日本央行行长黑田东彦推出负利率后，日圆兑美元汇价不跌反升，黑田东彦即时成为全球投资者炮轰对象。因为日圆转强，不单止不利日本经济，亦不利环球资本市场运作。为了挽救日本经济，是否再有奇招？有，可以考虑加息。
日本加息？这不是天大的笑话吗？不是看少日本，以日本近年隔三差五陷入衰退，亦不时处于通缩边缘，日本何来有资格加息？财华网报导，试想想，美国自金融危机爆发后，将联邦基準利率降至0到0.25厘，经过多年努力，美国经济才出现一个似有还无的复甦，并于2015年12月，才进行近十年首次加息。纵使联储局主席耶伦在上周五突然作出180度转变，明言当局在未来数个月适合加息，其说法即时让外界解读为，耶伦对息口立场由鸽派转为鹰派。但是耶伦可以有多大的加息空间？相信只要稍为对资本市场有认识，便可以得出一个答案，就是未来一年联储局最多只加息两次﹗看，就连号称已经全面收复自金融危机爆发后失地的美国，对加息抱持审慎态度，更何况已经经历了迷失20年的日本。
或许，你读到这里时，会认为﹕「嘿，开出这样的偏方，简直是江湖郎中，想送日本经济前景一程？」其实这一句非严紧及非学术的意见，真的并非是挽救日本经济的方法。但是从另一方面作考量，若现时黑田东彦宣布加息，未必对当地经济产生崩溃效果，反而有机会将原来因为实施负利率后，流出民间的资金，重新回流至日本银行体系内，届时银行盈利不会因而受损，亦不会引发投资者对当地银行透过集资以补充资本金的忧虑。同时当利率回升至「零」水平时，不论是银行或是有意向银行寻求贷款的机构，反而会就资金用途作出更审慎的考量，日后贷款出现问题机会亦因而减少。这不是一个更理想的情况吗？
什么？你认为这是疯狂的说法？因为在传统的经济学教科书上，经济欠佳时，央行应该减息以刺激经济，当息口到了一个无法再下调的水平时，即出现烩炙人口的「流动性陷井」时，政府应採取具有刺激效果的财政政策。既然日本经济长期陷入经济低迷，加息不是逆传统思维而走吗？可是量化宽鬆不就是非传统货币政策工具吗？目前并无解决全球经济危机的方法，不如便试一试「逆水行舟」，或许有机会打破现有僵局。
你说这是赌气的说法？这确实是赌气的说法。安倍晋三自2012年末再度拜相后，曾提出安倍三箭政策，即压低日圆﹑扩大财政支出，以及进行结构改革。日圆贬值，成功；扩大财政支出亦有做到，至于结构改革，就只说不做。安倍政府无法进行结构改革，无疑与日本国内及政坛内存有不如派系有关。可是安倍晋三近年热忱于修宪等政治议题，又岂能全心全意推动经济改革。不论日本政府延迟调高销售税多少次，不论黑田东彦採取哪些让投资者感到惊讶的货币政策措施多少次，复甦仍属镜花水月。既然如此，不如大幅加息，让日本国内的大批殭尸企业及早死去，反而经济还有希望。当然在此之前，日本政府要有心理预备，就是日本整个社会陷入崩溃。这样的以先自残，后救生的招式，谁有勇气採取？
