免夜长梦多 Fed或意外升息 传日改买短债不降负利率
美国联準会 (Fed) 今 (20) 日起一连两天议息，应否在 9 月升息，路透社的经济师调查显示，多数受访者认为 Fed 可能等到 12 月才会升息，不过「债王」格罗斯 (Bill Gross) 却觉得 Fed 可能出人不意；法巴报告更认为 Fed 为免夜长梦多，可能会选择「鸽派升息」而非「鹰派按兵」，即在这次会后宣布升息的同时，明确表示今年内不会再升息。此外，传日本央行将改买短债释出流动性，暂时不会下调负利率。
香港《文汇报》综合外电消息，被视为 Fed「中间派」的亚特兰大联储银行行长洛克哈特 (Dennis Lockhart) 上周表示，考虑到美国当前通膨率和失业率分别为 1.6% 和 4.9%，认为 Fed 很可能会认真讨论是否升息。
目前市场普遍认为 Fed 会按兵不动，英国《金融时报》访问 46 名经济师中，只有 6 人认为这次会宣布升息，利率期货市场数据亦显示 9 月升息机会率只有 20%。不过部分投资者担心市场可能被杀个措手不及，有「新债券天王」封号的双线资本 (DoubleLine Capital) 创办人冈拉克 (Jeffrey Gundlach) 说，Fed 为证明自己不被市场左右，可能会出乎意料地升息，但他警告这样做是「引火自焚」。
法巴则认为，若 Fed 坚持等到所有条件齐集方能升息，恐怕永远也等不到；若这次再按兵不动，一旦 12 月经济数据转差，Fed 便很难履行「今年内会升息」的承诺，因此认为 Fed 会选择在 9 月升息，然后表明今年内不再收紧货币政策，以安抚投资者。
今明两日会议结束后，Fed 将于 11 月大选前几日再次议息，由于时机太敏感，外界预期 Fed 不会有大动作，而今年最后一次例行议息会议则在 12 月 13 日至 14 日举行。
与此同时，日本央行 (BOJ) 将于週三 (21 日) 举行议息会议，市场最关注负利率会否进一步下调，但不少报导均指出，央行最可能的举措是调整购买国债的方式，以改善因为长期与短期国债息差收窄引起金融机构不满的问题。
《华尔街日报》报导，日本央行 2 月开始对商业银行的存款实施负 0.1% 的利率，以辅助买债计划，但结果导致长债孳息大跌、长短债息差大幅收窄。对商业银行、保险商和退休基金而言，长债孳息下跌令它们的收益减少，因此业界人士多次向央行抱怨。央行最初没有理会他们，但现在开始考虑採取措施，推高 20 年及以上期限国债孳息，其中一个办法就是将买债计划向较短期国债倾斜。
但报导指出，这至少会带来两大潜在问题：第一，可能被外界解读为收紧货币政策；第二，市场上可能没有足够的中短期债券长远地支撑类似操作。市场也不太相信央行会继续推低负利率，认为在金融机构和日本政府的压力下，可能暂时按兵不动。
另外，央行也可能在议息声明中，对 2% 通膨目标採用新的措辞，包括放弃对实现通膨目标的具体时间描述。央行也可能讨论扩大公司债购买规模，上调现在的 3.2 兆日元持有上限。
