不流动还是不流动?-私人市场投资的五个主要考虑因素
时间：2022-09-09 13:12
这是任何投资者最不希望发生的事情之一:被困在一项他们不再希望拥有但又无法出售的资产中。因此，人们普遍认为“非流动性”投资(即不容易交易的投资)是一件坏事，应该避免，这就不足为奇了。
现实情况更为微妙。持有流动性差的投资有很多好处，就像持有流动性高的头寸有很多陷阱一样。对于最优秀的私人股本投资者来说，流动性不足是值得接受的，因为在公开市场之外培育一项投资，可以减少波动性并推高回报率。
在宝盛(Julius Baer)，我们认为私人股本投资在投资组合中占有一席之地，只要它们与其他多样化资产(包括流动股票和债务证券)一起持有。
金融市场:复苏之路是否近在眼前以下是潜在投资者可能需要考虑的五件事 权衡流动性和非流动性的问题。有限公司考虑一:我想让我的整个投资组合暴露在公开市场波动之下吗?>世界上最具流动性的投资电子交易员可以在几秒钟内买入或卖出他们的头寸，包括在国际上上市的石油市场、外汇市场和股票市场证券交易所部分。
它们具有流动性，不仅因为它们规模大、动作快，还因为它们受到渴望快速获利或对经济发展和上市公司命运变化作出反应的投资者的欢迎。但这意味着它们可能极其波动，会因特定事件或更广泛的投资者情绪变化而大幅波动。
大宗商品和货币会对宏观经济数据做出反应，而股票往往会对公司业绩的短期变化做出反应。交易商可能能够快速买卖，但价格可能很快与他们背道而驰。
永远要记住，在市场压力大的时候，流动性会蒸发得很快。
我们认为，私人股本可能是一种有价值的工具，但只应由经验丰富的投资者持有，作为包含其他风格的多元化投资组合的一部分。
有限公司考虑二:我能否承诺长期投资“text-indent: 2em;”对私营企业或项目的投资往往进展较慢，持有较少，因此流动性较差。私募股权投资的形式多种多样，从向初创公司、早期或成长型公司提供资金，到有时涉及收购上市公司的大规模杠杆收购。
私人股本投资者不仅在投入资金之前要进行漫长的研究或尽职调查，而且他们往往会在相对较长的时间内保持投资，至少为3年，有时甚至超过10年。
诚然，这种投资风格的本质意味着买卖双方通常不太容易换进换出他们的头寸，但它也有相当大的好处。通过在公司发展的早期阶段提供支持，投资者通常可以以非常有吸引力的条款进行投资。长期持有一项投资，尤其是不受日常交易波动影响的投资，也可以带来更好的回报。有证据表明，随着时间的推移，私人投资的表现优于公开市场。
有限公司考虑3:我是否有一个退出策略“text-indent: 2em;”私人股本投资并非一成不变。因为市场已经发展起来自从它在30多年前首次崭露头角以来，已经有了一个既定的“seco”ndary市场”,在哪儿其他投资者买卖现有的私人投资。我们也不要忘记，私人股本投资者只是临时所有者;他们会有一个退出策略，并瞄准合适的时机出售，要么实现利润，要么释放资本投资其他地方简而言之，私人持有的一项投资并不意味着它一定缺乏流动性。
私募股权行业为投资者提供了多种多样的选择 有限公司考量四:我投资的基金结构是否合适。投资的结构对流动性有很大的影响。用开放式的交通工具新股份或单位应立即发行或赎回按照Nse的要求，其他投资者的出售可能会压低投资组合的价值，同时也会导致基金经理为了满足赎回要求而被迫出售资产。
在下跌的市场中，基础资产的流动性将会减少。这可能会导致投资组合内的财务困境。封闭式基金的股本是封闭式的。当投资组合中的资产被经理出售，资金通过现金分配返还给投资者时，投资组合赎回就发生了。
然而，如果基金参与出售给专业二级买家，所有权只会易手。它不会引发经理的强制抛售。因此，投资组合估值不受干扰。
大多数私募股权投资公司使用封闭式模式，并对投资者的退出能力进行限制，进一步降低了风险。
有限公司考虑5:我是否想要拓宽我的投资视野。>私募股权行业为投资者提供了各种各样的投资选择，从初创公司到处于困境的成熟公司的扭亏为盈，以及介于两者之间的公司发展的每个阶段。
私人资本可以流入公共资本无法进入的资产和企业。将私人资产纳入投资策略，可以扩大投资选择，使投资组合多样化。
有限公司nclusion投资者
To be, or not To be，非流动的"text-indent: 2em;"简而言之，流动性不足有其好处。如今，私人资产从未像现在这样容易获得。我们建议我们的客户同时拥有公共和私人资产。
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