不断攀升的住房成本可能在一段时间内支撑通胀
时间：2022-09-23 19:04
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租金和其他住房成本正成为推动整体消费通胀的主要因素，在许多其他因素开始缓解之际，仍将通胀率维持在高位。
经济学家预计，住房通胀将进一步加强，然后在未来几个月降温，但不确定何时会出现缓解。这给美联储带来了另一个挑战，因为它正在提高利率以减轻价格压力。
美国劳工部(Labor Department)公布的消费者价格指数(cpi)显示，8月份整体年通胀率从7月份的8.5%降至8.3%。这反映出汽油、机票和二手车等商品的价格较上月有所下降，而食品杂货等其他商品的价格涨幅则有所放缓。
住房市场是一个异类。住房成本不仅在上升，而且还在加速攀升，在整体通胀率中所占的比例越来越大——约占8月份通胀率的25%，高于2月份的约20%。
住房成本主要由租金和衡量房价的“业主等价租金”组成，8月份环比上涨0.7%，高于7月份的0.5%。8月份房价同比上涨6.2%，高于7月份的5.7%。
咨询公司inflation Insights LLC的负责人Omair Sharif说，房价“一直以来都是今年通胀的持续推手。过去三个月房价明显上涨，抵消了机票和酒店价格的下跌。”
紧跟主要房地产趋势
现在报名美联储官员今年以几十年来最快的速度提高了利率，以对抗通货膨胀。今年6月，美国的通货膨胀率达到了40年来的最高点。市场普遍预期美联储将在周三结束的为期两天的政策会议后加息0.75个百分点。这将是该规模连续第三次增长。
巴克莱(Barclays)经济学家在一份客户报告中写道，住房成本上涨也增加了美联储在11月政策会议上再次加息0.75个百分点的可能性。
经济学家和追踪私人数据的公司预计，CPI中的住房通胀最终会降温，因为他们在新租赁中看到的租金涨幅似乎正在放缓。他们说，由于CPI的构成方式，这应该会滞后地反映在CPI中。大多数情况下，大多数租房者每月支付相同的价格，而那些续签租约或签订新租约的人更有可能看到租金上涨。像追踪租金价格的Apartment List Inc.这样的私营公司只记录新租约的租金金额。
根据Apartment List的数据，通过这种方法，美国租金中位数在8月份较上年增长了10%，低于2021年11月18%的近期峰值。
相比之下，CPI中的租金部分是根据整个市场的租金计算出来的，其中包括几个月前上涨的租金。
在疫情期间，受低抵押贷款利率、购房偏好变化、人口趋势和待售房屋库存低的推动，房价飙升。
但政府机构在计算通货膨胀时并不直接将房价考虑在内，因为他们认为购房是一项长期投资，而不是消费品。
相反，消费者物价指数使用租金来估算房主的住房成本——称为房主等值租金——计算估算租金，也就是房主每月必须支付的房租。
由于租金在过去一年里强劲上涨，这些上涨现在正在影响CPI和其他通胀指标。
Apartment List的首席经济学家伊戈尔·波波夫(Igor Popov)说，民间的估计为CPI中的住房通胀在某个时候放缓带来了希望。
他说:“一方面，我们有一些信心，认为CPI中的住房成分不会完全偏离我们。”“另一方面，人们越来越担心，与此同时，在这些数字被置于显微镜下的时候，住房部分真的在支撑通胀。”
谢里夫说，住房成本的增长应该会在2022年第四季度或2023年第一季度开始降温。巴克莱(Barclays)经济学家表示，这将在今年秋天发生。德意志银行(Deutsche Bank)高级经济学家布莱特?瑞安(Brett Ryan)估计，到明年第二季度才会见顶。
达拉斯联邦储备银行(Dallas Fed)的经济学家在上月发表的一篇论文中表示，他们认为，从市场租金开始下降到这种下降体现在CPI中，有长达一年半的滞后性。
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