美国的通货膨胀有所缓解，但潜在形势很糟糕，未来可能会有相当多的痛苦
时间：2022-10-25 12:27
美国的通货膨胀率在9月份连续第三个月有所缓解，但潜在的情况很糟糕，利率将比预期上升得更多。
令人鼓舞的是，总体通货膨胀率——CPI——同比下降至8.2%。根据这一指标，美国的通货膨胀率似乎在6月份达到了9.1%的峰值，这是40年来的最高水平，在7月份和8月份分别下滑至8.5%和8.3%。
不过，这略高于市场此前预期的8.1%。更糟糕的是所谓的“核心”通胀数据，该数据剔除了能源和食品等波动较大的因素。
同比增长6.6%，高于8月份的6.3%，是1982年8月以来的最大增幅。从环比来看，核心通胀率较8月份上升0.6%，再次明显高于华尔街此前预期的0.4%。
这一消息几乎保证了美联储(fed)下个月再次大幅加息。
美联储在之前的三次会议上都将其主要政策利率——联邦基金利率——提高了75个基点(1%的四分之三)，几乎可以肯定的是，下个月还会这样做。这将使联邦基金利率升至3.75%-4%的区间。现在最大的问题是，美联储是否会全面加息100个基点，并将政策利率提高到4%-4.25%的区间。
美联储尤其担心的是，正如核心数据所显示的那样，美国的通胀似乎越来越由国内产生。在此之前，有一种说法认为危机是外部造成的，乌克兰战争推高了能源和食品价格。然而，强劲的核心通胀数据证明了这种说法是假的。
正如信安资产管理公司(Principal Asset Management)首席全球策略师西玛?沙阿(Seema Shah)所言:“在今天的通胀报告发布后，市场上不会有人相信美联储在11月会议上的加息幅度会低于75个基点。
“事实上，如果这种上行惊喜在下个月再次出现，我们可能会在12月连续第5次加息0.75%，政策利率将在今年年底前突破美联储的最高利率预测。
“通胀数据的构成可能比整体数据更令人担忧。住房和医疗保健指数(CPI篮子中最具粘性的两个部分)的上升证实，价格压力极其顽固，如果美联储不努力，就不会下降。
更重要的是，由于食品也是本月数据的一个关键因素，这表明家庭预算可能面临严重压力。增长放缓，通胀上升——这是我们所有人，尤其是美联储都不希望看到的组合。”
与英国的英国央行(Bank of England)一样，美联储也因行动滞后而面临压力，未能及时应对去年体系中积累的通胀压力，并以加息的方式更快地做出反应。
不过，它对通胀飙升的反应比世界上任何其他央行都要积极。
美联储的主要政策利率——联邦基金利率——在去年年底时处于0%-0.25%的区间，但自那以来已上调了5次，目前处于3%-3.25%的区间。这是自上世纪80年代初以来，美联储加息速度最快的一次。当时，美联储最受尊敬的主席之一保罗?沃尔克(Paul Volcker)向上世纪70年代困扰美国的高通胀水平宣战。
相比之下，英格兰银行的主要政策利率，银行利率，在年初是0.25%，现在是2.25%，这表明针线街更加谨慎。其他央行也比英国央行更积极地提高了主要政策利率，包括澳大利亚储备银行和新西兰储备银行。
美联储似乎肯定会继续大举加息，人们肯定会预期，本轮周期中的利率将在高于此前预期的水平见顶。
美联储主席杰罗姆?鲍威尔(Jerome Powell)已表示，如果这是将通胀恢复到控制之下所需要付出的代价，他甚至愿意冒美国经济衰退的风险。
8月份的数据已经发出了一个警告，即核心通胀是主要担忧。现在这种情况将会加剧。
与英国一样，美国核心通胀走强在一定程度上反映出劳动力市场吃紧。在大西洋两岸，实际寻找工作的适龄劳动人口数量都有所下降，这推高了在职人员的工资。雇主更高的劳动力成本最终会转嫁到消费者身上。
如果高通胀数据意味着短期内利率会上升，那它也意味着对那些有风险的人(包括企业和房主)来说，将会更加痛苦。
尤其是对许多美国消费者而言，未来可能会有相当多的痛苦。今年夏季，他们因通胀下降而享受了通胀带来的喘息。
最近的历史告诉我们，当美国消费者受到影响时，全球经济也会受到影响。
为您推荐：
- 第一批购房者获得了在墨尔本购买100套公寓的“专有权” 2022-10-25
- 到2023年，悉尼房价可能下跌10% 2022-10-25
- 2022年，什么可能会对澳洲房产买家造成更大的影响 2022-10-25
- 这座海滨小屋最初售价为78英镑，现在售价为250万美元 2022-10-25
- 我们希望转向一个金融市场:ICICI证券公司 2022-10-25
- 第一共和国银行获得竞争对手300亿美元救助 2022-10-25
