英国央行官员暗示，利率可能不会像市场预期的那么高
时间：2022-11-02 10:47
利率会不会没有市场预期的那么高?
这当然是今天英国央行(Bank of England)负责货币政策的副行长本?布罗德本特(Ben Broadbent)发表讲话后得出的结论。他在讲话中讨论了新冠疫情和俄罗斯入侵乌克兰的影响。
布劳德本特在伦敦帝国理工学院(Imperial College London)发表讲话时，或多或少向金融市场参与者表示，他们已将未来央行利率上调的幅度计入过高。布劳德本特使用的语言很少是英国央行利率制定机构货币政策委员会(MPC)成员使用的。
在他的演讲中，布罗德本特先生讨论了最近市场对银行利率可能上升到多高的预期的变化，指出，就在最近的8月份的货币政策报告中，金融市场的价格与银行利率在明年春天上升到3%的峰值，然后在接下来的一年回落一点是一致的。
但他指出，尽管最近几日有所下降，但预期的峰值目前仍在5.25%左右。他表示，这是自货币政策委员会1997年成立以来，市场利率预测之间的最大升幅。
布劳德本特先生说，如果这成为现实，在“整个加息周期”中，利率上升的累积影响将足以使英国GDP减少不到5%。
他补充称:“这意味着未来几年的需求将受到相当大的实质性打击。”
在至关重要的结束语中，布劳德本特表示:“官方利率是否必须提高到金融市场目前所反映的水平，还有待观察。”
他的言论立即对市场预期产生了影响。昨晚，市场预期银行利率将达到4.785%的峰值，但今天已下滑至4.68%。一周前，在新任财政大臣杰里米·亨特(Jeremy Hunt)撕毁其前任夸西·夸滕(Kwasi Kwarteng)的大部分迷你预算之前，市场对央行利率峰值的预期是5.099%。
能源价格保障的影响
布劳德本特明确表示，MPC审议的核心将是政府的能源价格保障，旨在保护家庭和企业免受今冬能源账单飙升的影响。
他指出，只要这种担保存在，它就会有限制总体通胀的效果，同时也会有任何相关的“第二轮”效应。“第二轮”这个术语用来描述高通胀水平如何引发进一步的通胀，比如促使工人要求抑制通胀的加薪。
但他指出，这种担保还将减轻能源价格飙升“对家庭收入的冲击程度”，从而支撑需求——在正常情况下，这将加剧通胀。他提醒听众，货币政策委员会已经判断出第二种影响可能超过第一种。
布罗德本特指出，亨特周一曾表示，能源价格保障只会维持6个月，而不是最初计划的两年。
他补充说:“他暗示，尽管以更有针对性的方式，支持可能会持续6个月之后。但短期内我们不太可能确切知道将采取何种形式。”
布劳德本特表示，如果政府在能源价格方面对家庭和企业的支持能够减轻通胀走高的影响，那么“货币政策还有更多的余地”。
他接着说:“货币政策委员会可能会相对迅速地对有关财政政策的消息做出反应。”
这是一个明确的暗示，如果亨特在明年3月之后继续实施能源价格担保，货币政策委员会可能不得不通过设定一个高于实际情况的银行利率水平来做出回应。本周一，亨特曾表示，能源价格担保将在明年3月结束。
政策前景的变化
布劳德本特今日的言论尤为重要，因为它们突显出英国的政策前景在过去一周发生了多么大的变化。
就在上周六，英国央行行长安德鲁?贝利(Andrew Bailey)还在华盛顿的国际银行业研讨会(International Banking Seminar)上发表了演讲。他在演讲中表示:“我们将毫不犹豫地提高利率，以实现通胀目标。而且，就目前的情况来看，我最好的猜测是，通胀压力将需要比我们8月份可能想到的更强有力的应对措施。”
从那以后，为了安抚债券市场，杰里米?亨特(Jeremy Hunt)解除了Kwarteng的大部分无资金资助的优惠，并确定了一个日期——10月31日，预计他将在这一天提出进一步的增税和削减公共支出，以填补政府的财政漏洞。
什么是债券，它们与金边债券有什么不同，在哪里他们是否适合小预算危机?
英国国债收益率(隐含的政府借款成本)已从迷你预算发布后不久的水平大幅下降。
布罗德本特今日的言论表明，市场对央行利率将在哪里见顶的预期也应如此。
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