财政大臣为填补320亿英镑的财政缺口而绞尽脑汁——他有什么选择?
时间：2022-10-31 14:06
绝望的时刻需要绝望的措施。在新任财政大臣为填补320亿英镑的财政漏洞而努力寻找收入来源之际，杰里米?亨特(Jeremy Hunt)似乎把目光投向了银行业。
据《金融时报》报道，亨特在10月31日即将公布的预算中，预计将包括对银行的突击检查，以及延长目前对石油和天然气行业利润征收的暴利税，以寻求筹集资金。
对于财政大臣来说，有几个显而易见的选择。
第一个是对超过2500万英镑的银行利润征收8%的附加税。这是英国前财政大臣乔治?奥斯本(George Osborne)在2015年夏季预算中对银行征收的一项税收，并于次年生效。
这项措施是奥斯本提出的，以取代2011年在全球金融危机之后推出的银行税。该税适用于英国银行的全球资产负债表资产，以及外国银行在英国业务拥有的资产。
到2015年，情况变得越来越明显，这项税收损害了英国对银行的吸引力，而汇丰(HSBC)将因此将全球总部迁出英国的传言也甚嚣甚嚣声。
征收附加费是奥斯本试图确保英国保持竞争力，同时确保银行在金融危机期间得到纳税人的支持后，继续做出他所说的“公平贡献”。
随后不久，汇丰(HSBC)表示，将保留其位于英国的全球总部。
然而，自那以后，英国脱欧发生了，一些欧盟国家加大努力，劝说国际银行将更多业务和工作岗位设在英国以外的巴黎和阿姆斯特丹等城市。
因此，银行已经游说取消或取消附加费。去年10月，第二任总理里希·苏纳克(Rishi Sunak)宣布将附加费从8%降至3%，他们似乎取得了成功。这在一定程度上反映了当时他正在将公司税从19%提高到25%。然而事实上，Sunak先生的措施实际上是将银行支付的有效企业税率从27%提高到28%。
然而，当Kwasi Kwarteng最近试图废除计划中的企业税增加时，他宣布附加税将保持在8%。
不过，现在亨特已经表示，附加费将继续上调，银行中曾有一种预期，即附加费将按照Sunak最初的计划下调。
但亨特先生似乎倾向于保留这一税率——这实际上意味着，从新的纳税年度开始，银行将支付33%的实际公司税。
这让银行感到担忧。
行业组织英国金融协会(UK Finance)已警告亨特，不要置英国银行业和金融业的竞争力于危险境地。
亨特的第二个可能选择是，英国央行(Bank of England)前副行长保罗?塔克爵士(Sir Paul Tucker)等人提出的一个想法。
他建议政府重新考虑目前的安排，根据该安排，英国央行向贷款人支付他们存入政府的准备金的利息。这些银行目前在英国央行有大约9470亿英镑的准备金(主要是量化宽松政策的结果)，这些准备金按英国央行的主要政策利率——银行利率(Bank rate)支付利息。
当银行利率在去年12月之前只有0.1%时，问题不大，但现在它正在上升——目前的2.25%的利率预计将在货币政策委员会下次会议上上升到至少3%——成本正在上升。
在上周五为英国财政研究所(Institute for Fiscal Studies)撰写的一篇论文中，保罗爵士建议英国央行考虑引入他所谓的“储备余额分级薪酬”。
根据这种安排，英国央行将为放贷机构的大部分准备金支付很少或不支付利息——尽管它仍必须为这些准备金中的一小部分支付利息，以确保英国央行的政策利率在货币市场上仍然有效。
保罗爵士补充道:“这样的改变将给公共财政带来相当大的好处。鉴于英国央行目前持有约8000亿英镑的英国国债，英国的偿债成本对银行利率路径的微小变化都高度敏感。
“考虑到目前市场对银行利率大幅上调的预期，以及英国央行目前公布的退出量化宽松的计划，未来两个财年每个财年将节省约300亿至450亿英镑。”
“这是一个很大的数字，如果英国央行不通过出售资产来积极解除量化宽松政策，而是让它随着债券到期而逐渐减少，那么这个数字当然会更大。”
对政府来说，这不是一场“轻松的胜利”
不过，此举并不等同于保罗爵士警告的那样，可能被视为政府的“轻松胜利”。他指出，银行可能需要准备金收入来“支撑它们”度过未来可能的经济冲击。
他表示，还有一个问题是，银行如何转嫁相当于收入减少的收入——例如，提高向借款人收取的利息，或削减向储蓄者和储户支付的利息。此举可能导致银行放贷减少。
保罗爵士还指出，在某些方面，改变准备金制度可能被视为对英国央行独立性的干扰——金融市场对这一点会持非常悲观的态度。
英国央行行长安德鲁?贝利(Andrew Bailey)支持目前的安排，因为它使银行利率的变化能够传导到更广泛的经济领域。
法国“太阳王”路易十四的财政部长让-巴普蒂斯特?科尔伯特有句名言:“税收的艺术在于拔鹅的毛，以尽可能少的嘶嘶声获得尽可能多的羽毛。”
考虑到目前英国央行独立性的敏感性，这是由保守党领导权的争夺引起的，亨特先生可能会得出结论，“分级准备金”的方法可能会招致Threadneedle Street太多的批评。
但他很可能得出这样的结论:保持银行附加费不变，可能是一种相对更容易从银行身上拔毛的方法——即使这确实有削弱银行业竞争力的风险。
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