为什么里希·苏那克要表现出如此忧郁的情绪?这更多的是政治问题，而不是经济问题
时间：2022-11-04 15:57
里希·苏纳克表示，我们正面临着一场“深刻的经济危机”。大词，更别说让人沮丧了。但它们真的能叠加起来吗?
英国真的面临着独特的问题吗?他真的能把大部分责任(正如他的讲话中所暗示的那样)归咎于他的前任吗?还是另有隐情?
让我们从头开始。
毫无疑问，英国目前正面临艰难的经济时期。我们似乎正处于衰退的边缘。看看标普全球(S&P Global)发布的采购经理人指数(pmi)——衡量企业当前状况的指标——就会发现，该指数正处于收缩区间。这是一个衰退警告，毫无疑问。
当然，也有一些因素会让家庭在这一两年里不好过。首先，抵押贷款成本正在上升，而且是快速上升。目前，两年期固定利率抵押贷款的平均利率超过了6%，这意味着自上世纪80年代末或90年代初以来，还款占家庭收入的比例达到了最高水平。这显然不是好消息。
能源账单的情况也类似。即使考虑到利兹·特拉斯(Liz Truss)推出的能源价格保障措施，今年冬天普通家庭的能源支出仍将是至少自20世纪50年代以来的最高水平。同样，这也不是好消息——请注意，由于该计划已从两年缩短为6个月，明年的成本很可能会更高。
把所有这些放在一起，任何衡量我们集体生活水平的指标都表明，今年我们的生活水平出现了惊人的下降。相对于我们通常想把钱花在的地方，我们都会变得更穷。这在很大程度上是由于能源价格上涨的影响，它渗透到我们生活的方方面面。
但这些并不是政府面临的唯一问题。
英国不是o原来主要生态诺米面临着潜在的衰退
英国的生产力萎靡不振是历届首相都未能成功解决的一个问题。每小时产出或许是衡量我们经济福祉的最重要的标准，而自金融危机以来，这一指标基本上已经停滞不前，这让(一点也不夸张)一切都变得更糟:我们的收入、我们的生活质量、税收水平和国家债务。
这是在你考虑目前全球经济面临的更深层次的问题之前。最明显的是，我们似乎正处于一场新冷战的早期阶段，这可能导致贸易集团的产生，而不是一个完全全球化的世界。坦率地说，这种预测比许多人都要乐观。这将产生巨大的经济影响。
但问题是。这些挑战都不是英国独自面临的。英国不是唯一一个面临潜在衰退的主要经济体:欧洲其他国家今年冬天可能会出现更严重的收缩。令人失望的生产力是许多发达经济体苦苦挣扎的问题。世界各地的利率都在上升(尽管英国最近的借贷成本上升速度超过了其他国家)。
许多当前的问题早在利兹·特拉斯之前就出现了
把所有这些问题都归咎于利兹·特拉斯也不公平:这些问题几乎都在她之前就出现了。真正有趣的是:她和夸西·夸滕(Kwasi Kwarteng)的迷你预算带来的政府债券收益率飙升，现在几乎完全消失了。
英国国债收益率现在几乎回到了以前的水平。对英国央行(Bank of England)明年利率的预期也是如此。这是一个非同寻常的转变——这是特拉斯政府下台的结果。
但这意味着实际上大部分的损害现在已经被抹去了。这个问题值得思考一下。请记住:在国际投资者对英国持怀疑态度之际，英国国债收益率的上升推高了家庭和政府的潜在借款成本。这意味着，如果政府继续以这种利率发行债券，那么它的债务利息账单将会高得多。根据财政研究所的计算，每年的持续成本约为100亿英镑。这是件大事。
政府债券的“信誉溢价”正在缩小
但现在，政府债务的“信誉溢价”正在缩小，这个问题就不再是问题了。它可能很快就会完全消失。
这就提出了一个问题:为什么里希·苏纳克要在唐宁街的台阶上营造出如此阴郁的气氛?我怀疑60%是政治，40%是经济。
首先是政治:如果他能让公众(以及他的议员)相信形势严峻，这就意味着不可避免的削减会减少阻力。他认为，就像新冠疫情团结了民主党一样，或许经济蔓延的威胁也会产生类似的效果。
如果他能说服公众，他发布的坏消息是利兹·特拉斯(Liz Truss)的问题，而不是他作为财政大臣自己的政策(这些问题大部分都是他在唐宁街(Downing Street)任职时出现的问题，他有责任对此采取措施)，那么，好吧，这显然适合他。即使它并不完全准确。
Sunak的警告是o只有40%的经济学
40%的经济效益很有趣，因为这是一个良性循环。如果他能使用“深刻的经济危机”和“艰难的决定”这样的措辞，他就能说服市场，他对削减债务是认真的，这反过来会进一步压低英国国债收益率。这意味着公共财政的缺口也会突然变小。
说话强硬实际上可能意味着他不必在即将到来的紧缩迷你预算中表现得如此强硬，不管我们叫它什么。
当财政报表出炉时，这些都不会被发现多少。显然，我们将对经济进行一些严厉的削减。但他们想要解决的大部分挑战早在利兹·特拉斯入主唐宁街之前就已经存在了。
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