别指望英国首位对冲基金首席执行官会一帆风顺或令人愉快
时间：2022-11-03 17:05
里希·苏纳克不仅是我们首位亚洲英国首相，也是我们首位印度教总理。
他不仅是现代最年轻的首相。他也是自拿破仑战争以来最年轻的首相，也是第一位千禧一代的首相。
同样有趣的是，或许更重要的是，他还是英国首位对冲基金首相。
在从政之前，苏纳克曾在金融业工作，曾在高盛(Goldman Sachs)和克里斯?霍恩(Chris Hohn)的对冲基金——儿童投资基金管理公司(The Children’s Investment fund Management)供职。他在这个行业的时间相对较短，但这让他的履历与唐宁街10号的几乎所有其他住户都截然不同。
瑞希·苏纳克赢得总理竞选-实时更新西文
市场塑造他。如今，在某些基准的涨跌对英国政治的影响超过至少自上世纪90年代初以来的任何时期之际，我们有了一位异常重视这些市场的首相。
市场帮助他走出了大门。因为，最终，对利兹·特拉斯起作用的是对她的迷你预算的非凡回应，这促成了政府债务和抵押贷款利率的大幅跃升。这反过来又引发了支撑英国金融体系的金边债券市场的危机。
市场对他表示欢迎。鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson)退出英国首相竞选的消息传出后，英镑突然升值。今天上午政府债券开盘时，它们迅速反弹。这些债券的隐含利率大幅下降。
由于这些市场是金融体系其余部分的基础，这对其他地方的价格产生了即时影响。在迷你预算公布后，交易员们预计英格兰银行(Bank of England)的利率明年将升至远高于6%的水平;今天上午，预期的峰值自那次财政事件以来首次跌破5%。
在这个阶段，你无疑在想:这到底有什么关系?为什么我们要如此关注市场?为什么(正如一些人可能会说的那样)英国要允许全球主义精英们的奇思妙想——“达沃斯共识”——来塑造它的政策?民主到底怎么了?
坦白地说，你说得有道理。一个民主国家的政策应该由人民选出的政治家来制定。这是我们之间不成文的社会契约的一部分。
但现实——尽管可能令人沮丧——是，这些政客的行动能力受到市场的限制。举个简单的例子，他们只能在全世界的投资者都愿意借钱给他们的情况下借钱。
市场之所以重要，并不是因为它们是对还是错(这不是它的运作方式)，而是因为那是钱的所在。而英国，一个经常账户和政府账户有着巨大“双赤字”的国家，比几乎任何其他发达经济体都更依赖于从这些市场借款。事实就是如此——去问问在高盛(Goldman Sachs)工作过的人就知道了。
在英国首位对冲基金首相就职并开始制定政策之际，这一逻辑值得谨记。作为一个国家，我们做我们想做的事情的能力取决于说服世界各地数以百万计的投资者，让他们相信我们走在正确的道路上。其他首相(当然是前几任)试图忽视这一点;“对冲基金首相”不太可能做到。
然而，苏纳克面临的经济挑战远远超出了英国国债的滴答滴答。他入主唐宁街10号时，英国经济似乎正处于衰退之中。能源成本仍然处于前所未有的高位(尽管天然气的批发成本已经大幅下降)。
食品价格和各种家庭杂货的成本也是如此。乌克兰战争的进一步冲击似乎极有可能发生。除此之外，在未来一年左右的时间里，美国家庭将不得不应对抵押贷款成本急剧上升的问题。自从Sunak先生成为总理最有希望的人选以来，即使利率稍有改善，也无法改变这一点。
简而言之，即使在市场最好的情况下，未来几个月英国经济可能也会感到严峻，每个角落的家庭都受到挤压——比几十年来任何时候都要严重。谁对此负有最大责任，人们可以争论不休——是保守党、央行，还是(没错)市场。但这就是我们的目标。
在大流行期间，Sunak作为总理的大部分时间都在发放资金。通常情况下，在经济衰退期间，政府倾向于“放松财政政策”——也就是说，发放更多的钱。
但这又把我们带回了市场。这些投资者会对英国在未来几年增加借贷放心吗?他们是否能从首相的对冲基金资历中得到足够的保证，从而让英国从怀疑中得到好处?Sunak先生愿意冒这个险吗?
过去几周的政治形势令人震惊。我们现在从特拉斯过山车上下来了。Sunak之旅可能感觉不一样;它可能不会有同样的曲折;但也不要期望它特别顺利或愉快。
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