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股票连续4周的上涨在周五以我们的糟糕表现结束。不仅标准普尔500指数(S&P 500)暴跌1.29%，最近几家市场领军企业的业绩甚至更糟:罗素2000指数下跌2.07%，科技股纳斯达克指数下跌2.01%。这对未来几天的股价意味着什么?我们又回到熊市了吗?这将是本周评论的焦点。阅读下文了解更多....

(请欣赏我从power Value时事通讯中获得的每周评论的更新版本)。

股市自6月低点上涨18%以来一直很火爆。这是热的。就像站在烈日下一样炎热。

因此，当我们进入一个当之无愧的盘整期时，很容易将本周的抛售视为健康的获利了结。

当你看到周一标普500 (SPY)终于在200日移动均线(4326点，现在在4321点低了一个档次)找到阻力时，这就特别有意义了。

这一行动导致了盘整期和交易区间作为该市场的下一个合乎逻辑的阶段。是的，为了消化最近的上涨。但也要等待下一个催化剂，以确定市场是真正处于长期看涨情绪中，还是会再次陷入熊市。

正如你将从我最近文章的标题中看到的，它提示我接下来将看到什么。所以，如果你还没有读过，一定要马上去读，因为它涵盖了很多重要的内容:仍然看空的5个原因。

那篇文章的主题之一是，在通胀率如此之高、美联储如此执意加息的情况下，人们很难不认识到这将对经济造成的损害。

这可能就是为什么高盛(Goldman Sachs)最近对投资专业人士进行的一项调查中，大多数参与者认为2023年上半年将出现衰退的原因。

周三公布的美联储会议纪要进一步加剧了上述情况，因为股市在周五大幅下跌后，遭遇了更大的痛苦。

基本上，美联储计划继续加息，直到通胀大幅缓解。鉴于如此高的通胀率，这意味着接下来还会有更多的加息。

这应该不会让任何人感到震惊，因为他们在上个月的大部分时间里都在巡回演讲，告诉所有愿意听的人，他们将继续大幅加息。

这不是一个乐观的想法。事实上，它的本质是抑制经济活动，作为抑制通货膨胀的一种手段。

那么，如果不是看多，就是看空?

这是投资者试图回答的关键问题。这意味着，美联储如此激进地加息，难道不会导致衰退和熊市的延续吗?

有可能……但在我看来不太可能，这就是我为什么一直看空的原因。

鉴于反向收益率曲线显示未来1-2年内可能出现经济衰退，债券投资者显然也有同样的感受。现在，我们期待股票投资者在劳动力市场疲软和企业利润下降等领域亲眼看到这一点。

如果这些线索出现，我们就会回到6月以来的低点，而且可能会更低。

我们即将度过自2020年以来最疲弱的财报季，让我们来谈谈企业盈利部分。考虑到过去几周股市的大幅上涨，这听起来可能令人惊讶。

最好的答案是，期望值低得可怕，所以很容易跳过这个低门槛。

下图显示的是，从7月1日财报季开始到现在，公司盈利前景的恶化。你会看到，未来3个季度的增长预期已经减弱。

最能说明问题的是，23年第一季度经济增长接近于零增长，这与上述高盛(Goldman Sachs)调查显示的衰退前景一致。

现在让我和你们分享我的朋友Nick Raich在EarningsScout.com上的分析。(注意他用粗体字强调的要点)

＊投资者可能变得过于乐观，认为美联储将在不损害未来经济增长的情况下战胜通胀。

*他们也可能过于希望美联储在2023年开始降息。

＊我们的研究表明，标普500指数公司每股收益预期最糟糕的下调还没有结束。

*我们认为最糟糕的下调预期还没有结束的一个重要原因是，标准普尔500指数成份股公司的整体每股收益预期(即多个季度和多个年度每股收益预期)为零仅以-2.26%的速度下降。

*从这个角度来看，标普500指数成份股公司的整体每股收益预期在2020年3月以-25%的速度下降，在2000年和2008年以接近-50%的速度下降。

*因此，我们预计在即将到来的2022年第三季度财报季，每股收益预期将下降超过-3%，并在10月中下旬达到峰值。

*减持股票。

尼克和我都在扎克斯投资研究公司工作了很多年，我们很欣赏收益趋势和股票价格之间的联系。因此，我们很难看到目前的估值下降，而对我们的股市(SPY)前景不谨慎。

更糟糕的是，随着美联储加息来给经济踩刹车，预计还会出现更多的下跌。这就是为什么在这个时候很难认同越来越多的看涨情绪。

目前，我认为盘整期和交易区间正在形成。高点在200日移动均线(现在在4321)。而低点可能被100日移动均线(4,096)所框定。

所有在这个范围内的移动都是无意义的噪声。这包括上周五的抛售。投资者正在等待明确而明显的指标，以表明我们是否真正准备好进入新的牛市。或者熊市是否仍在主导，可能会回到6月份的低点，如果不是更低的话。

我打赌看空的观点会获胜。但也要准备好客观地回顾信息，并在必要时变得乐观。

投资组合的更新

这周有很多新人加入了POWR Value。因此，毫无疑问，你可能会觉得上述评论令人困惑，因为我们的投资组合中有很多股票。所以让我这样说…

想想你购买过的大多数共同基金或ETF。他们所有人都有书面目标，本质上就是他们赖以生存的使命宣言。

在基金领域，它可能是这样的:“该基金专注于小盘成长型股票，以实现长期股价升值。”

无论投资者是否正在撤离小盘股，该基金都将坚守目标。不管这是否是人类历史上最糟糕的熊市。

我认为时事通讯基本上应该以同样的方式运作。在power Value的情况下，我寻求找到最具价值的股票，无论市场状况如何。

与基金例子的一个区别是，我不允许投资组合100%投入。事实上，现在我们只投资了43.5%，但当我在周一早上加入下一个投资时，这个数字就会回到50.5%。

关键在于，加大对现金的配置是对我认为仍相当悲观的市场状况的认可。

对于那些想要更多的活跃交易，市场时机因素到他们的投资组合，然后一定要检查我是如何运行我的Reitmeister总回报服务。

在那里，目标包括市场时机和在必要时做空的能力。目前，对于新兴的盘整期和交易区间，我的解决方案是对冲投资组合，与反向etf和一些我最喜欢的股票头寸相平衡。

实际上，在过去的一周，随着市场从最近的高点回落，这种做法运行得非常好。

令人高兴的是，power Value的方法到目前为止也非常有效，当我们的选择在power Ratings系统中发现优势时，我们拥有更高的现金比例。

截至今晚收盘，标准普尔500指数今年以来下跌了11.28%，而power Value投资组合却愉快地以温和的上涨扭转了这一不利局面。

长话短说，攻击当前市场状况的方法不止一种。毫无疑问，我对我们利用power Value所做的事情感到自豪……但如果Reitmeister Total Return的方法对你更有吸引力……那么请务必访问这里。

下一步怎么办?

发现我的对冲投资组合恰好是10个头寸，以帮助在市场回到熊市区域时产生收益。

这不是我第一次使用这种策略。事实上，在2020年3月冠状病毒爆发时，我也做了同样的事情，在股市暴跌近15%的同一周获得了+5.13%的回报。

如果你完全相信这是牛市，那么请随意忽略。

然而，如果上面分享的看空观点确实让你对接下来会发生什么感到好奇，那么请考虑一下我的“熊市策略计划”，其中包括我对冲投资组合中的10个头寸的细节。

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祝您投资成功!

史蒂夫Reitmeister但是每个人都叫我Reity(专家)讲述“右派”)
首席执行官,StockNews.com
编辑的Reitmeister总回报和功率价值

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上周五，SPY的股价收于422.14美元，下跌5.75美元(-1.34%)。今年迄今为止，SPY指数下跌了10.46%，而同期基准的标准普尔500指数上涨了%。

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