纳伦:股市上涨势头看起来有些紧张，但如果国际金融机构继续买入，市场将继续走高
时间：2022-08-30 12:04
你如何评价最近市场的反弹?这轮反弹出乎意料，因为市场情绪主要是负面的，而且当美联储(Fed)宣布利率已达到中性水平时，全球卖空者太多。我们认为市场目前的价位并不便宜，但如果外国投资者继续买入，市场将继续走高。现在看来，这轮反弹有些牵强，但如果利率已经见顶，我们可能会错。
这是熊市反弹，还是新的牛市开始了?我们认为印度和全球都将加息。有些时候，我们可以说自己处于极度贪婪或极度恐惧之中。但是，在目前的关头，我们没有做到这两点;我们处于两者之间。在这种时候，我们使用资产配置策略。当我们极度贪婪时，风险就更高，我们就看不到极度的恐惧。
你的价值选择是出了名的。你现在在哪里看到了价值?公共事业单位是投资者不感兴趣的一个领域。我们相信这是有价值的。我们需要政府的支持，以确保那里的价值得以实现。大选之后的这段时间有进行大改革的空间。因此，如果一个人在两年的时间内投资于公共事业单位(考虑到2024年的选举)，投资经验可能是积极的，因为这些公司具有相当的价值。
还有哪些领域可以赚钱?
我们对金融股持乐观态度，因为我们相信利率将走高。与2011- 2015年不同，我们现在没有不良贷款的问题。因此，更高的信贷增长可能会带来更高的贷款利润，而不会出现不良贷款的问题。如今，银行的处境要好得多。我们对制药业持积极态度，因为它在新冠肺炎后表现糟糕。
你对中股和小盘股满意吗?由于当地没有赎回周期，一些中小盘股的估值高于大盘股。尽管散户投资者抛售股票，但只有大盘股以及中小型IT股出现了回调。因此，大盘股的安全边际较大，而中小盘股的安全边际相对较低，因为这个空间还没有出现有意义的赎回周期。
投资者应该关注固定收益产品的哪些方面?过去18-20个月，债务一直是不受欢迎的资产类别。我们认为，10月份之后，债务将是一个更有趣的资产类别，尤其是在9月份再次加息之后。我们认为，在这个阶段，市场可能会出现波动，而债务将变得相对有吸引力，不像过去两年。这是因为到期收益率将达到对投资者具有吸引力的水平。我们认为，鉴于全球市场利率上升，大多数印度企业也将开始在当地借贷。鉴于目前的市场状况，投资者可以考虑浮动利率基金和动态债券或全季节债券的类别。
如果全球经济衰退，市场会发生什么?我们认为印度不会经历经济衰退。发达国家的经济衰退将减少印度面临的一些问题，比如高油价和通货膨胀将大幅下降。我们对经常账户赤字的担忧也将得到缓解。尽管股市可能会调整，但我们不应过于担心，因为印度仍是最具结构性的市场之一。把这次调整作为进行长期投资的机会。目前，就估值而言，印度股市并不便宜，如果全球经济衰退来临，这将是人们将部分资金从债市转移到股市的好时机。
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