就在华尔街蜂拥而至之际，科技股面临着新的利率风暴
时间：2022-09-01 17:04
杰罗姆?鲍威尔(Jerome Powell)的最新鹰派言论，威胁要在科技股与美国国债收益率之间不断激烈的战斗中开辟一条新战线——这可能会伤害刚刚大批重新投入美国大型股公司的基金经理。
Nasdaq 100指数录得截至6月10日当周最大跌幅，此前美联储主席伯南克周五宣讲其加息至限制性经济领域的坚定决心，以将通胀降至十年高位。
包括长期看涨该行业的投资组合经理们都认为，对利率敏感的科技股未来可能出现新的下跌——鉴于全球商品和服务价格仍居高不下，所有迹象都表明鲍威尔将兑现他的政策威胁。
10年期公债收益率本月快速上升，已经撼动了所谓的成长型股市，并在近期股市反弹7万亿美元后引发跨资产抛售。
华尔街的忧虑者们现在正准备迎接美国国债基准指数重新测试6月份达到的接近3.5%的峰值，或者继续上涨至4%，这可能会给蓝筹股带来新的损失，此前蓝筹股从熊市最低点反弹超过20%。
Laffer Tengler Investments的首席投资官南希?腾格勒(Nancy Tengler)说:“如果收益率回升到3.5%，将会震动市场，对科技股尤其不利。”“如果我们达到4%，整个股市将发生转变并重新调整。”
这一切可能会让对冲基金措手不及防，此前高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)跟踪的行业数据显示，上季度对冲基金对科技股的押注达到了疫情开始以来的最高水平，因为它们相信，正在酝酿中的经济放缓将重振大型股安全交易。
周五，另一波波动震荡华尔街。此前鲍威尔在杰克逊霍尔(Jackson Hole)研讨会上发出警告，鉴于历史“强烈警告不要过早放松政策”，他警告说，限制性政策“将持续一段时间”。周五，参考美联储9月政策会议的期货合约价格一度显示美联储将收紧64个基点，而伯南克讲话前为59个基点。但在鲍威尔加息可能削弱经济增长的消息影响下，股市首当其冲，以科技股为主的纳斯达克100指数(Nasdaq 100)暴跌4.1%，而10年期美国国债收益率基本保持稳定。
一般来说，科技公司尤其容易受到利率上升的担忧影响，因为它们中的许多公司的估值都是基于未来数年的预期利润。随着收益率的上升，这些未来利润的现值会下降。
不断飙升的利率也增加了融资成本。对于苹果(Apple Inc.)和微软(Microsoft Corp.)等现金充裕的公司来说，这不是问题，但对于那些烧钱追求快速增长的年轻公司来说，这增加了风险。
10年期美国国债收益率上周五徘徊在3%左右，而8月初约为2.57%。
Thornburg投资管理公司的投资组合经理Sean Sun表示:“投资者正抓住温和转向的机会，但在通胀回落之前，他们不会实现这一目标——通胀肯定已经见顶，但需要有意义的回落。”“如果美联储需要更积极地加息才能达到这个水平，那么我们可能会看到10年期利率回到3.5%左右。这种转变对科技股来说很难没有痛苦。”
众所周知，专注于长期投资的基金经理不愿减持科技股，因为科技股具有可靠的盈利能力、健康的资产负债表以及驾驭通缩趋势的能力。
对于希望保持对科技公司敞口的投资者来说，Sun建议客户买入IT服务类公司的股票，同时避开不盈利的长期投资，比如早期软件公司。
腾格勒认为，科技行业短期内会出现阵痛，但她更青睐未来三到五年的同期项目。她坚持投资网络安全类股票和投资云服务的公司，比如亚马逊公司(Amazon.com Inc.)、微软(Microsoft)和谷歌母公司Alphabet Inc.，同时避开了Facebook母公司meta Platforms Inc.等陷入困境的社交媒体公司。
与此同时，另一种衡量消费者价格趋势的指标Adobe数字价格指数(Adobe Digital Price Index) 8月份电子产品价格较上年同期下降9.3%，Leuthold Group首席投资策略师保尔森(Jim Paulsen)说，这可能是未来几个月通胀下降的一个信号。
这也是他看好该行业的原因之一。
“对长期投资者来说，真正的问题是，现在是否已经是上世纪70年代，我们的通胀是否会在更长时间内持续走高?如果是，那你就不要买科技股了，”鲍尔森在接受采访时说。“抑或这只是周期性的通胀飙升?”我们最终回归通缩的可能性很大。”
布隆伯格?2022
为您推荐：
- 第一批购房者获得了在墨尔本购买100套公寓的“专有权” 2022-09-01
- 到2023年，悉尼房价可能下跌10% 2022-09-01
- 2022年，什么可能会对澳洲房产买家造成更大的影响 2022-09-01
- 这座海滨小屋最初售价为78英镑，现在售价为250万美元 2022-09-01
- 我们希望转向一个金融市场:ICICI证券公司 2022-09-01
- 第一共和国银行获得竞争对手300亿美元救助 2022-09-01
