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对于支付平台金融科技Block (NYSE: SQ)的股票来说，今年是艰难的一年，该股今年的交易下跌了58%。乐观的投资者每天都必须提醒自己:“拥有再失去总比从未拥有要好。”随着消费者转向包括支付和投资在内的数字经济，这场大流行对Block、PayPal(纳斯达克代码:PYPL)、Shopify(纳斯达克代码:SHOP)、阿里巴巴(纳斯达克代码:Baba)、亚马逊(纳斯达克代码:AMZN)和苹果(纳斯达克代码:AAPL)等电子商务和支付公司来说是一个利好。比特币的大幅上涨超过6.4万美元，使Block的利润飙升，占其2021年总营收的近70%。不幸的是，这款游戏的市值又跌回了2万美元，这让许多皮包公司的注意力从其他领域转移开了。由于通货膨胀加剧，消费者控制支出，比特币价格似乎无法在超过2万美元的水平上反弹太多，情绪已经完全暴跌。随着遗留问题的消除，以及2021年的极端同比(年同比)结束，投资者可以重新评估Block生态系统的优势及其累积乘数效应。

生态系统网络效应

其核心是，Block成功地展示了网络效应和一站式商店战略，使重叠服务连接商家和消费者，可以对收入产生乘数效应。随着比特币热的消退，投资者可以重新关注其业务的核心驱动力。两大主要生态系统是Square支付处理平台和商户网络，以及$Cash应用程序。比特币交易通过$Cash应用程序进行。这里的关键是，尽管比特币价格下跌，但两大生态系统的交易量仍保持着两位数的增长。

遗留广场生态系统

Square是一种传统业务，它使中小企业乃至单个人都能接受和处理信用卡和数字支付。由于竞争激烈，该业务继续以较慢的速度扩张。Square for Restaurants产品套件，为卖家提供第一方和第三方集成。它的产品套件餐厅使任何规模的餐厅都可以控制其业务的各个方面，从销售点(POS)到配送订单和团队管理。它的平台使Square的新业务更容易从PDF、照片或网站导入菜单或创建自动菜单。美国和澳大利亚的Square卖家也加入了亲身体验的功能。

美元现金应用生态系统

$Cash应用程序是主要的增长驱动力，因为它不断为消费者增加数字支付、股票和比特币投资以及寻找产品和服务交易的功能。$Cash应用程序正在成为消费者支付之外的中心枢纽。它是一个发现工具，可以找到产品、品牌、优惠和企业。和Acorns一样，Cash App也增加了四舍五入的功能，用户可以用现金App卡上四舍五入的零钱购买股票或比特币。作为一站式交易中心，$Cash App唯一真正的竞争对手是PayPal及其Venmo应用。

恢复到正常状态

随着年度比较变得更加合理，在消化了大流行的增长后，Block最近一个季度的业务可能会回到正常的基线。2022年8月4日，Block公布了截至2022年6月的季度的2022年第二季度收益。该公司公布每股收益(EPS)为0.18美元，比分析师普遍预期的0.20美元高出0.02美元。营收同比下降(-5.8%)至44.1亿美元，超过分析师普遍预期的43.3亿美元。营业费用上升导致调整后的EBITDA从去年同期的3.6亿美元降至1.87亿美元。大部分运营费用都与Afterpay平台有关。Square实现毛利润6.81亿美元，同比增长16%，其中不包括Afterpay带来的7500万美元毛利润。Afterpay在Square和Cash App之间增加了1.5亿美元的毛利润。现金应用业务GPV同比增长4%，达到42亿美元。现金应用实现毛利润7.05亿美元，同比增长29%，扣除Afterpay的毛利润增长15%。美元现金应用产生了1.16亿美元的交易收入，由于商业账户和交易的增加，增长了5%。

以下是图表的说法

在每周和每天的时间框架上使用步枪图表提供了SQ库存景观的精确视图。周步枪图上升趋势在92.29美元的斐波那契水平附近见顶。周5期移动均线支撑位开始下滑至71.53美元，15期移动均线为73.83美元。每周随机指数仍在上升，但在50区间有所放缓。本周市场结构低位(MSL)买入触发了71.01美元的突破。周上布林带(BBs)压缩在110.70美元，周下布林带为46.64美元。日步枪走势图呈下降趋势，5期MA阻力位在68.67美元，15期MA阻力位在75.30美元，50期MA阻力位在73.24美元。每日较低的BBs为58.06美元。每日随机指数完成了一次完整的震荡下跌，试图从超卖的10波段反弹。有吸引力的回调价位分别为66.27美元、62.88美元、59.79美元、56.01美元、53.31美元和48.48美元。

有限公司nnecting生态系统

Block首席执行官Jack Dorsey评论道:“我们继续取得进步，连接我们的生态系统。我们与Afterpay建立的联系是什么让我们与众不同，使我们对我们的客户如此有价值。在Cash App中，我们刚刚开始将Afterpay的发现能力带入我们的生态系统。我们看到的最大的综合机会是在商业领域。Afterpay将引入搜索和购物功能，以Cash App已经围绕商业创建的元素为基础，比如Cash App Pay和Boost。我们相信Cash App的新设计将让我们扩大新产品的规模，并推动更深入的用户粘性。我们推出了一个新的发现标签主导航，使客户更容易找到和使用品牌和产品，可以节省Boost和支付分期付款后。”

Afterpay Omnichannel劲量

Afterpay是Block正在将其整合到Square和$Cash应用生态系统中的“先买后付”(BNPL)服务。它使交易序列完整地循环了一圈。它为客户提供了预先购买商品的选择，并通过应用程序或在线无缝地进行分期付款。事实证明，它能提振商家的销售和消费者的支出。这是一个全渠道的工具，让销售者在网络上帮助增加销售和面对面。Afterpay全渠道客户在2021年的消费是单一渠道消费者的3倍多。这是增长的驱动力，因为它为商家和客户每笔交易增加了一层费用。$Cash应用程序用户可以使用Afterpay无缝购买物品，方便的支付计划，可以自动从连接的银行来源提取资金。Afterpay是一个激励器，它将支持Square和$Cash应用系统。比特币价格的上涨只是在多层蛋糕上锦上添花。简而言之，Square和$Cash应用业务同比都增长了29%，而比特币业务则下跌了60%。该股今年以来下跌了58%。摆脱比特币价格下跌的影响，你仍然拥有一家增长强劲的公司，其核心业务同比增长29%。