Enam AMC的吉藤多西是如何选股的
时间：2022-09-09 18:04
Enam Asset Management Company Pvt. Ltd (Enam AMC)将于今年10月完成25年的业务。该资产管理公司的单一投资理念分布在三个平台上:Enam印度核心股票投资组合、Enam印度多样化股票优势投资组合和Enam印度股票投资组合。下一阶段，公司计划推出三款新产品，分别是另一款投资组合管理服务(PMS)产品、一款另类投资基金(AIF)和一款面向零售和中端市场的集体投资可转让证券承保书(UCITS)。
Enam AMC的联合创始人兼首席投资官Jiten Doshi在接受Mint采访时谈到了公司的未来计划、市场前景和印度的增长故事。编辑摘录:
带我们回顾一下Enam AMC的历史。
我们是伊纳姆集团的资产管理部门。我们将在今年10月3日完成25年。我们拥有最长的单一经理人记录，管理着超过34亿美元的资产。我们有一个国内PMS，一个离岸基金，以及一个为希望在印度投资的大型机构投资者提供的SMA平台。我们在印度开创了社会责任投资的先行者。事实上，我们是联合国负责任投资原则(UN PRI)的签署国。
你在Enam AMC有什么策略?
我们只有一个策略，那就是以增长为导向。从2001年开始，我们几乎经历了所有的市场周期。我们的长期业绩记录显示，在所有市场周期中，我们的年复合增长率超过20%，Alpha值约为5%。
你能告诉我们在新冠肺炎危机期间你是怎么做的吗?
疫情是世界上的新事物，几家企业在经历结构变化时受到了重大打击。在此期间，我认为许多行业，特别是服务型行业受到了严峻的挑战。我们还经历了不同行业的几次衰退。在那些时期，我们确实看到了投资组合的一些变化，我认为我们为经济的大幅增长定位了投资组合。在2019- 2020年期间，印度经济已经放缓，但在2020年，我们可以感觉到2021年3月底的强劲复苏。因此，我们重新定位了我们的投资组合，以参与到家装、可自由支配消费、必需品和许多其他行业的增长中，我们发现这些行业有更多的价值和高增长。
在客户方面，你并没有很积极地扩大客户数量。随着时间的推移，这种情况改变了吗?
在目前的平台上，我们的平均票面金额超过5000亿，是行业内最高的之一。这是一项非常专业的服务，我们为客户定制投资组合方法。所以，在目前的平台上，我们并不真的相信数字的增长，更多的是每个客户的AUM增长。这就是我们所关注的。我们即将进入中端市场，将于今年年底推出500万卢比的票面金额PMS，以确保全国各地投资者更广泛的参与。我们现在想提供一些可以鼓励零售和中端市场参与的东西。
就绩效和管理费而言，贵公司的费用结构是怎样的?
根据产品的不同，我们的管理费从1.5%到2.5%不等。当然，对于大额的单独管理账户(SMA)授权，我们有特别的定价，我们会直接与客户讨论。我们是最友好的PMS，因为我们不收取任何演出费用;我们没有任何锁定期，也没有进出负荷。
你能给我们介绍一下你选股时的投资理念吗?
我们寻找那些能够充分利用全国新兴增长机会的企业。我们寻找具有高准入门槛和护城河的企业，这些企业能够保持盈利增长势头，并为商业模式带来更多的可预测性和持久性。此外，这些企业应该由高质量的管理人员来运营，并在公司治理、信息披露和透明度方面实行最佳标准。
历史上，印度的股价一直高于其他新兴市场?你认为它会持续下去吗?
当你把印度和巴西、俄罗斯或南非进行比较时，我不认为我们在做喜欢的比较。印度在各个领域都有非常广泛的高质量公司。显然，与一个主要由大宗商品驱动的市场相比，印度的贸易将会溢价，而这个市场没有高质量的公司。印度市场在所有权、治理和透明度方面远远领先于许多其他新兴市场。
考虑到这里的大多数企业产生了非常可观的资本使用回报率(ROCE)，印度对这些市场的溢价是理所应当的。
你有看好哪个特定的行业吗?
我们非常看好金融服务业，其中主要包括所有私营部门银行、nbfc和一般保险。我们也看好家庭装修和非必需消费。我们基本上认为，在未来一段时间内，大宗商品行业(如金属和石油和天然气)将面临压力。
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