为什么在横盘市场配置多空基金是有意义的
时间：2022-09-13 09:04
世界正处于地缘政治转型阶段。这种转变总是会导致各种资产类别的剧烈波动，就像我们在过去9-10个月看到的那样。正如商人兼慈善家乔治?索罗斯(George Soros)曾经说过的那样:“在转折点时，波动性最大，随着新趋势的确立，波动性就会减弱。”
随着市场适应新常态，目前的波动预计将持续一段时间。因此，正如金融教育家布莱恩?费洛迪(Brian Feroldi)所建议的那样，投资者必须做好准备，控制自己行为的波动性。
管理这些波动的最有效方法之一是投资多空基金。在这些基金中，基金经理买入预期会上涨的股票，并签订衍生品合约，卖空预期未来会下跌的股票。他们希望从这些衍生品合约中赚钱，从而提高基金的整体回报，尤其是在熊市或横盘市场。
在全球范围内，多空基金是最大的另类资产类别之一。全球对冲基金行业的规模为4-4.5万亿美元，而多空基金在这一配置中占很大比例。然而，多空类别在印度还没有变得有意义。
在印度，III类aif(另类投资基金)占6600亿卢比，占三类aif募集资金总额的20%。在III类aif中，纯多空基金约占15-18%，绝对收益策略约占10%，其余均为只做多基金。在印度，长期-短期收益和绝对收益策略经常被互换使用。
波动较小
通常，只做多的投资方式会使投资者的投资组合暴露于市场周期。许多传统股票发行都与基准密切相关，因此往往会与更广泛的指数同步涨跌。多空策略允许基金经理根据他们的看涨或看跌前景来校准净敞口。这限制了看跌市场的下行，当趋势转向看涨时，提供了更高的上涨机会，并产生比只做多产品更好的回报。
看看最近的波动期，在截至2022年7月的9个月的市场修正阶段，多空基金仅下跌了4.5%，而只做多产品下跌了11%。多空基金的表现是根据印度多空类别中8只基金的平均回报计算的，而只做多基金的回报是根据28只大型股类别共同基金的平均回报计算的。多空基金能够通过对冲和杠杆做空来利用衍生品的力量，因此有助于保存资本，并产生更好的回报。这导致的跌幅小于市场波动加剧时期的跌幅。
尽管这种策略有卖空股票的风险，但管理良好、业绩良好的多空基金将能够缓冲下跌，并有可能在长期内跑赢大盘。
知道的区别
虽然可以互换使用，但多空收益和绝对收益类型是两种不同的策略。
在绝对回报策略中，投资组合的很大一部分投资于固定收益工具，其余部分用于买入股票，以期在短期至中期产生回报。因此，绝对收益基金的复合利率更接近于固定收益(约8-10%)。这就是为什么绝对回报策略可以被称为债务++产品，同时吸引相对较高的税率。
相比之下，多空组合的主要部分投资于股票工具。多空基金以Nifty指数为基准，提供类似股票的复合投资，并在长期内帮助创造财富。这两种投资策略的投资目标是不同的，在投资时必须小心谨慎。
分配
在全球范围内，多空基金由于其收益不对称的特点，增强和补充了资产多样化，是一种全天候产品。多空基金通常通过利用估值过高或过低的股票获利的机会来补充传统的只做多投资。平均而言，人们可以看到15-20%的股权配置被分配到这种策略中。这种配置与其他传统的只做多投资的相关性较低。
阿贾伊?沃拉是雪绒花财富公司的基金经理、投资管理执行副总裁。
为您推荐：
- 第一批购房者获得了在墨尔本购买100套公寓的“专有权” 2022-09-13
- 到2023年，悉尼房价可能下跌10% 2022-09-13
- 2022年，什么可能会对澳洲房产买家造成更大的影响 2022-09-13
- 这座海滨小屋最初售价为78英镑，现在售价为250万美元 2022-09-13
- 我们希望转向一个金融市场:ICICI证券公司 2022-09-13
- 第一共和国银行获得竞争对手300亿美元救助 2022-09-13
