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Stefano De Marzo和Gabriel De La Rosa Cols撰写

所谓的“加密冬天”是指加密货币市场上资产价格长期低迷的时期。这一术语相当于股市中的“熊市”。对于缺乏经验的投资者来说，加密货币的冬天可能是不可预测的，很难把握，但长期投资者有时希望“逢低买入”，从反弹的加密货币经济中获利。

安德森?霍洛维茨(Andreessen Horowitz)旗下加密货币基金的普通合伙人阿里安娜?辛普森(Arianna Simpson)在此前的采访中指出，“真正的工作往往发生在熊市。”那么，现在站在这场加密货币风暴中，a16z的投资理念有任何改变吗?

Simpson告诉我们:“生态系统中发生的很多事情都处于密码学、协议设计和令牌经济设计的前沿。”“这些都不是小事。这需要时间。我们很有耐心，我们的基金是10年期以上的基金。这是一个经过深思熟虑的选择。它使我们与收购的团队更加紧密地联系在一起，也使我们与投资者更加紧密地联系在一起。简而言之，没有，我们的投资策略根本没有改变。”

辛普森表示，无论市场好坏，a16z的基金都能继续投资。该公司可以继续支持该领域更多最好的创始人，并继续为他们提供最好的资源。

“该公司一直非常看好加密货币。安德森是唯一一家我考虑过加入的大型平台，因为我觉得他们是唯一真正了解加密技术的平台。”

接下来，辛普森告诉我们，她有意策划了一个专门的专家团队，百分之百专注于加密货币的投资方面。运营团队复制了大公司的模式，但根据加密需求进行了调整。

“公司知道加密是一个重要的领域，”她说。“为了更好地服务我们所支持的创始人，我们有必要把它作为一个专门的区域。a16z如此关注加密货币，将其作为自己的实体，不仅准备好度过所谓的加密货币寒冬，还将度过大量健康的机会。”

下一个前沿领域的投资主题。

a16z Crypto是一个多阶段基金，投资于所有级别的加密堆栈。去年5月，他们完成了第四只基金，总额45亿美元。

它的许多投资，尤其是在过去几年，都集中在建立技术基础所需的基础设施上。然而现在，Simpson和她的团队正在更多地投资于应用层的公司和项目，例如web3游戏和各种各样的钱包接口。

对他们来说，这些领域将是计算发生的下一个主要范式转变。他们将区块链视为空中的计算机，使应用程序能够以一种更去中心化的方式运行。因此，a16z Crypto在整个生态系统中广泛投资也就不足为奇了。

我们还花了很多时间研究这些不同的类别，并绘制出我们认为它们可能会如何发展。但我认为，我们的许多最佳投资都是创始人的思维比我们先进得多的时候……

当被问及说服她投资一家初创公司的最好方法是什么时，阿里安娜说，通常情况下，如果可能的话，她喜欢先与创业者多次见面，看看他们的进展。“我认为观察创始人思维的演变对我们非常有帮助。随着时间的推移，看到他们越来越深入，更好地理解问题是有帮助的。一般来说，我们喜欢尽早见到创始人。我不会说有特定的度规或特定的阶段。我们做过非常早期的投资，也做过非常后期的投资。我认为越快越好。”

考虑到上个月全球风险投资达到252亿美元，根据Crunchbase的数据，这是自2020年8月以来的最低月度融资金额，辛普森认为，那些强烈专注于自己的产品和技术的团队将显示出在经济低迷时期继续建设所需的韧性。

投资正确的团队对基金来说至关重要，尤其是在评估没有太多指标或数据点可参考的早期公司时。阿里安娜花了很多时间和创始人们在一起，试图了解他们的思维过程，以及他们是如何构建团队的。“尽职调查过程仍在继续，我们会进行背景调查，尽可能了解市场。我们可能会与该市场的其他创始人交谈，当然不是与我们竞争的对手，而是那些正在创建邻近产品、拥有市场洞察力的人。”

“我们还花了很多时间研究这些不同的类别，并绘制出我们认为它们可能会如何发展。但我认为，我们的许多最佳投资都是在某一特定领域，创始人的思维比我们先进得多。这就是我们一直想要找到的:那些最能推动前沿发展的人。你知道，创始人才是真正聪明的人，而不是我们。”

Axie因素。

2021年10月，辛普森带领越南工作室Sky Mavis获得了1.52亿美元的融资。Sky Mavis开发了一款基于虚拟游戏的流行在线视频游戏《阿克西无限》。她在一条推特上宣布自己将加入董事会，并表示:“这个团队今年引发了一场地震，这个行业被永远改变了。”

时间快进了将近一年，辛普森在巴塞罗那AxieCon上接受了我们的采访，这是一个围绕axiion生态系统展开的会议。“看到这么多人来到这里，与其他球员和球迷见面，我觉得很不可思议。对我来说，这真的是一个强烈的迹象，表明阿克西社区是多么紧密和亲密，”辛普森告诉我们。“我认为这是让我对他们感到兴奋的主要原因之一，让我想要投资他们。那时候，我主要是在网上看到它:Twitter、Discord等等。但现在能够亲眼看到它真的很酷。”

在加入安德森·霍洛维茨之前，辛普森创立了Autonomous Partners，这是一家专注于加密货币和数字资产的投资基金。此前，她曾在Facebook等大型科技公司担任销售和产品职务，以及BitGo(一家机构数字资产金融服务公司)。

在这些地方，她花了大量时间进行新的投资，但也与创始人密切合作。“我认为在许多不同的环境中工作过，从初创公司到像Facebook这样的大公司都是非常相关的。看到交易是如何在一个非常大的背景下构建的，以及初创公司如何获得他们的第一批客户，对我来说是一个非常有帮助的背景。”“现在，当创始人们第一次应对这些挑战时，我可以把这些经验分享给他们。”

辛普森早在2013年就发现了加密货币。她解释说，在南非旅行了一段时间后，她掉进了兔子洞。她说，正是在津巴布韦，她看到了严重恶性通货膨胀的后果，这给她留下了持久的印象。回到美国后，她的心思集中在货币政策上，并想出了一种替代方案:一种不会过度通胀的货币。很快，她发现了比特币，读了白皮书，有了一个“啊哈”的时刻。“比特币是当时生态系统的一部分。现在在那棵树上有了更丰富、更多样化的东西。但即使在那时，我也认为这是一项非常有趣的技术。如果它成功了，我可以看到很多不同的应用。”

剖析链上游戏。

当辛普森对web3游戏感到兴奋时，《阿莱克斯无限》只是冰山一角。对她来说，《阿莱克斯》是一款具有决定性的游戏，催生了许多学习和复制它的项目。“他们借鉴了(阿莱克斯)所做的部分工作，并在此基础上进行迭代，并继续根据自己的需求进行调整，不管他们正在开发什么。因此，我认为这整个运动的启动实际上值得很多赞扬。”

辛普森的另一笔投资是Irreverent Labs，这是一家总部位于西雅图的区块链游戏公司，该公司今年发布了其首款游戏:《MechaFightClub》，这是一款使用nft的机器人斗鸡游戏。a16z在5月份领投了4000万美元的融资。

Simpson表示，我们正在看到许多优秀的团队，其中许多来自传统游戏领域，他们是web 2.0领域的顶级开发者。这些开发者之所以被web3模式所吸引，是因为它将价值回馈给了创造者，即玩家。“现在我们处于这样一个阶段:我们推出了这个模型的v1，我们如何把它发展到v2?我们如何继续迭代经济模式?我们如何确保我们拥有可持续的经济和真正有趣的游戏?所以我认为这就是我们现在的处境，有趣的小领域开始出现，”她说。

辛普森说，其中一个细分市场是链上游戏——状态完全存在于区块链上的电子游戏。从定义上看，Web3游戏以nft的形式拥有链上资产。但链上游戏则更进一步，它们不仅拥有链上的资产或财务组件，还拥有链上的游戏逻辑。这是一个有趣的选择，因为它在某种程度上限制了设计空间。这是另一种乐趣，非常地道。这是我们正在追踪的。我认为，很明显，它仍然非常非常早，甚至比整个web3游戏还要早。但我确实认为这是一个有趣的趋势，也是我们正在关注的趋势。”