不要让令人难以置信的回报影响你的判断
时间：2022-11-11 09:36
可以肯定的是，在经历了几个季度的亏损后，该公司股价的上涨在很大程度上来自于最近22财年12月季度的高盈利。
低价股似乎在许多散户投资者中很受欢迎，因为其中一些股票的回报率很高。在孟买证券交易所(BSE)和国家证券交易所(NSE)上市的所有低价股中，披露最新持股情况的448只股票显示，散户投资者在其中近40%的股票中持股比例超过20%。
用最少的投资就能迅速获得巨额收益的诱惑，吸引了散户投资者购买这些廉价股。
用同样的钱，他们可以买很多低价股票，比如蓝筹股公司的股票。例如，一位投资者以10万卢比的价格获得39股信实工业股份。以同样的价格，投资者将获得2.5万股Vikas Ecotech的股票，价值3.85卢比。
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由于其基数较低，这类股票的股价上涨幅度很小，就百分比而言，就相当于大幅上涨。但这些廉价股的回报是否超过了风险?
失误多于命中
一项对截至2017年9月季度散户投资者持股比例较高(20%或更高)的低价股过去五年表现的分析显示，三分之一多一点的这类股票在过去五年的回报率接近或高于nenty 50指数(见图表)。
然而，更令人担忧的是，这类股票中有很大一部分(42%)被停牌或摘牌。停牌的原因要么是违规，要么是未能缴纳年度上市费，要么是由于这些股票受到证券交易所的监管，交易受到限制。其中一些股票在长期停牌后被直接从交易所下架。四分之一的低价股远远落后于过去五年俏皮50指数所记录的71%的回报率(按绝对价值计算)。
低价股是有原因的
可以肯定的是，在过去5年里，也有一些低价股的回报率达到了很高的水平(超过100%)，但这只占了456只低价股的三分之一。
Motilal Oswal金融服务(MOFSL)的股票策略、经纪和分销主管Hemang Jani说:“如果投资者只是根据一些社交媒体平台上的股票提示或市场谣言投资低价股，他们对降低在此类低价股上损失资金的可能性毫无帮助。”
他补充称:“如果他们仍希望碰碰运气，重要的是他们自己做一些尽职调查，找出可能导致股票重新评级或公司好转的因素。”
由于商业基本面不断恶化，如今许多低价股的股价如此之低。这可能是由于沉重的债务，由于竞争或新玩家的进入而造成的中断，或产品或服务本身不再使用。
以Vodafone Idea为例，其股价仅为8.58英镑。除了沉重的债务，Jio进入后，由于电信行业的竞争激烈，股价一直被打压。散户投资者持有沃达丰Idea约6%的股份。
HDFC证券零售研究主管迪帕克?贾萨尼表示，在经济不景气的时候，一些低价股的价值已经下降。“投资者认为，由于股价如此低廉，此类股票不太可能出现进一步回调，因此存在安全边际。但这不是对安全边际的正确理解，”他补充道。
发起人的能力和公司治理标准也是一些细价股需要关注的问题。其中一些股票由于成交量低，很容易被操纵。因此，通过人为制造成交量，某些低价股的价格可以出现突然飙升，从而允许某些投资者或推销商退出。
不适合小投资者
低价股的高风险并不适合小投资者。如果投资者最终押错了，他可能会看到资本大幅流失，而流动性的缺乏甚至可能让投资者无法退出头寸以减少损失。低价股在交易所的交易量不大。
MOFSL的Jani说，低价股不适合小投资者。“高净值投资者(HNI)可以用投资组合中的一小部分承担风险，但仍然可以在低价股上进行有意义的押注。然而，小投资者在投资低价股时，最终可能会把他的大部分净资产置于风险之中。因此，他在这类投资上的损失肯定会大得多。”
除了股票价格
便宜的股票并不一定意味着有吸引力。廉价的估值应该与公司的未来前景、扭转局面的催化剂和管理质量相结合。它的资产负债表可能由于高负债或高库存而疲软，但是否有迹象表明管理层正在努力修复它或寻求冒险进入新业务以重振公司?否则，这只低价股很可能仍将是低价股。
在薄荷
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