Zerodha:回到最基本的，不要像明天就在眼前一样赌今天
时间：2022-12-03 11:55
你还不看好新时代的公司吗?永远,永远。
你在开玩笑吧?不，我觉得我做了这么长时间的熊，现在它已经成为我的第二天性了，而且感觉更容易的答案，从我嘴里说出来。
你一直在大声疾呼。就新时代公司而言，有些估值毫无意义。股票市场对这些新时代的公司有一种势头，这些公司也是非常大的品牌和家喻户晓的名字，估值过高。今天我们看到的是正确的价格发现吗?当这些公司进行首次公开发行(ipo)时，我不喜欢它们中的许多是OFS(要约出售)，它们正在消耗流动性。有过第二轮，但他们并没有真正投入那么多钱到业务中。我不喜欢这个倍数，我认为零售没有足够的空间显著受益。
也就是说，就目前的相对估值而言，我认为印度的私募股权投资确实非常昂贵。印度的公共股本也很昂贵，但低于私人股本。作为一名投资者，他可以投资世界各地的资产类别，像纳斯达克的元公司，它们创造了10到11倍的市盈率，在很多方面都更具创新性。要选择一家最近上市的国内科技公司，而不是纳斯达克(Nasdaq)上市的股价和现在一样便宜的公司，恐怕很难。
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在进行股票拆分之前，股价跌破了1000卢比;现在的价格是450卢比，而IPO期间的价格是2000卢比以上。当delivery、Policybazaar的股价暴跌时，这是进入的合适时机吗?它们都还没有实现可观的盈利。当成本为0时，人们更容易打赌说，这家公司将在5年后盈利，这是可以的，但资本成本已经上升了几倍。如今，人们可能不愿意押上这个赌注，许多公司即使盈利了，也仍然没有盈利。由于这个原因，他们将不得不慢慢扩大规模，可能会有更多的痛苦留在桌面上。
你和尼辛在Zerodha所做的是令人难以置信的，你们是白手起家并颠覆了这个领域。你从那些拥有先发优势的大公司手中抢走了生意。在这里蓬勃发展的许多理念都曾在西方被尝试过。西方有折扣经纪公司，西方有电子商务公司和食品聚合商，这些公司在印度蓬勃发展，做得非常好。我也想描绘印度的美好图景。我住在这里，我爱这个国家。但我们在不同领域建立的很多东西，成功的公司，委婉地说，是西方存在的产品，它们被更好地复制，这些公司在印度真正发展壮大，做得很好。
这里的推动者和创新者让产品变得更好，并使其规模化。我不是说印度没有创新，但我想说的是，印度的创新并不像纳斯达克上市公司那样发生。
例如，如果我有100美元要配置，你拿枪指着我的头，我必须选择把钱投到哪里，我可能会把50美元投到纳斯达克，30美元投到印度的公共股本，20美元投到私人股本，因为这是我今天从便宜到昂贵的估值方式。
你会如何投资你的钱?新时代的股票首次公开发行为公开市场带来了新的散户投资者。其中一些是女性。在这次危机中，他们损失了50%到80%?甚至在那时，我们就对(新时代科技公司的)估值持批评态度，甚至对它们如今的位置，我们也继续持怀疑态度。对于散户投资者来说，这是一个复杂的世界。总得有人站在他们那边。如果我经营一家风险投资基金，我会对这个生态系统说一些更乐观的话，因为我的收入和资金来源都在其他地方。但考虑到零售业，他们和这些上市公司的估值在我看来并不完全公平。
每个散户投资者是否都有足够的智慧去研究并自己判断什么估值是正确的，什么是错误的?早些时候，我不喜欢80%的问题都是OFS。他们是最初的投资者，将资金下载或出售给零售企业，而不是以资本支出的形式回到公司。
我确实对这些小事有意见，因为在某种程度上，我是为零售观众和关注公共股本的观众说话，但这对我们每一个人以及这个国家的零售参与者来说都是一种学习。下一次要进行首次公开发行(IPO)，而盈利还要等上5年、10年或15年的时候，明智的做法是比过去多一点怀疑。
我记得去年也有很多关于为什么人们应该购买这些公司的股票的讨论，因为人们相信，从现在开始的几年内，Nifty和Sensex的构成将会非常不同，它将由这些公司组成。你同意这种情况还会继续吗?这是无稽之谈。当人们说纳入MSCI、Nifty和Sensex时，短期资金从一个地方流向另一个地方对投资者来说基本上是无关紧要的。我们得回到最基本的问题上。在过去的几年里，人们被未来可能发生的事情所左右;我们今天打赌就像明天已经发生了一样。我们需要回到过去，当我们观察一家公司并认为它已经存在了5年，这是它今年和去年的利润，这是基于此的公司的增长率和价值。我非常喜欢简单，最简单的东西往往对投资者最有效。
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