萨鲁布·穆克吉亚(Saurabh Mukherjea)重申了他在艰难时期对投资策略的信心
时间：2022-12-08 16:56
与基准BSE 500总回报指数(TRI)相比，Marcellus PMS的“崛起巨人”投资组合自成立以来一直表现不佳。
该投资组合自2021年12月成立以来，主要投资15-20家中型股公司，截至2022年10月，其回报率为负15%。相比之下，同期基准指数的回报率约为7%。就连“俏皮中型股150指数”(natiymidcap 150 Index TRI)在给定时期的回报率也在6%左右。
尽管用不到一年的时间来评估任何股票基金的表现都是很短的，但对这家由Saurabh Mukherjea(以咖啡罐风格的投资而闻名)创立的PMS公司在所有时间框架内提供高于基准的更高回报的预期，让批评人士注意到其严重的表现不佳。
在过去的一到两年里，马塞勒斯一直在努力改善所有计划的性能。PMS在其2022年11月15日发布的通讯中发表了一个粗略的评论，称该计划投资的弹性公司(资本回报率高、增量利润率高的实体)“在短期回报最大化方面不够优化”。它进一步补充说，这些公司更关注自己适应和发展不断变化的环境的能力，生存甚至利用极端事件。
在接受Mint采访时，Mukherjea表示:“我们了解俄罗斯和乌克兰之间的战争给我们(投资组合)带来的风险。但我们的观点一直是，战争和高利率的情景不会是一种永久状态。因此，我们的投资组合保持了相同的投资风格。”
在这里，我们来看看这个崛起巨人的投资策略，正如他们的通讯中所强调的那样。该基金将投资组合分为两个部分，分别称为弹性和选择性。
两类
弹性公司的定义是那些通常具有高资本回报率，高增量利润率，经常性收入，现金生成业务的公司。
这些公司被设计成投资组合的核心部分，包括塑料管道公司Astral、提供化学加工设备的GMM Pfaudler、经济适用房贷款业务的Aavas、以Naukri.com为垂直业务的Info Edge以及医疗保健公司Dr Lal PathLabs。PMS认为，这些公司拥有强大的护城河，竞争对手很难复制。
说到“选择性”投资，该计划指的是高增长的净现金业务，可以用最少的投资获得更高的回报。根据通讯，这类公司分散责任，有强大和专注的业务主管，以扩大新的业务计划。
该通讯还引用了一些例子，如Suprajit Engineering由N S Mohan担任总经理和集团首席执行官，负责包括子公司在内的所有运营事务。
“Cholamandalam投资与金融公司增加了三个新产品类别，包括中小企业贷款、消费者和企业贷款——由独立的主管独立管理每个垂直领域，同时集团的高级管理层负责整体战略和资本配置决策，”通讯进一步补充道。
最大限度的减少
在被问及基金经理在极端情况下可接受的撤资时，Mukherjea补充道:“在2008年1月至11月的雷曼兄弟撤资期间，许多印度大型共同基金的撤资率为55-60%，当时这些基金已经存在了大约10年。他们是否应该在遭遇缩减后重新振作起来?我很高兴他们没有这样做，因为事实证明这只是一个暂时的时期。一年半之内，他们又回到了原点。同样，如果我们看看2020年1月至3月，印度股市下跌了35%。即便如此，你还是会发现一些大型共同基金下跌了30%至40%。这些共同基金已经存在了20-25年。他们是否应该在2020年3月退出竞争?我不这么想。我认为，当新冠肺炎等事件造成资金减少时，基金经理不应该失眠。事实上，基金经理的技巧是在下跌时大量买入。这项工作的技巧是在股票下跌时买进更多，而不是在下跌时情绪激动。当别人情绪激动时，我们靠保持理性赚钱。”
给时间
根据提供投资组合管理服务的Refolio Investments的创始人桑托什·约瑟夫(Santosh Joseph)的说法，该计划的投资者无需担心关注基金的短期表现。他认为，该基金处于利用印度增长机遇的最佳位置。
“马塞勒斯崛起巨人的故事本质上是一种精心包装的中型股策略，大量押注印度、股市的下一代领导者和潜在的多仓投资者。崛起巨人的战略可能需要时间才能奏效。现有投资者不必担心或恐慌。当基本面恢复正常时，股价走势可能会推迟，但从长远来看，你会从中获益。”
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