基本面雷达:TCI Express在未来12个月可能上涨20%的6个原因
时间：2022-12-05 15:03
物流库存在2021年12月23日达到2570卢比的52周新高，但未能保持住势头。
然而，该指数从2022年5月的低点1444卢比上涨了28%以上。专家表示，该股已经收复了部分失地，未来12个月可能达到2250卢比的水平，从11月30日记录的1851卢比上涨超过20%。
据估计，物流业占印度GDP的14%，未来5年将以8-10%的复合年增长率增长。这是一个高度分散的行业，90%以上的参与者都是无组织的。
“这为有组织的球员提供了巨大的增长潜力。我们喜欢TCI快递，这是我们在物流领域的首选，”Ronald Siyoni -副总裁- Sharekhan说。
他补充说:“我们对该股给予买入评级，目标价格为2250卢比。”
Ronald Siyoni -副总裁- Sharekhan列出了投资者可以考虑长期投资TCI Express的6个因素:
TCI快递是印度最快的B2B快递服务提供商，遵循轻资产模式，拥有25年的行业经验。
它有大约900个分支机构，5000个集装箱车辆供应商，28个分拣中心和超过50000个难以复制的送货地点。
利润增长:尽管在2020财年和2021财年受到新冠疫情的影响，但在2017- 2022财年，该公司的营业利润和净利润分别以23%和28%的复合年增长率增长。
在2017 - 22财年，它已将分支机构的数量从500家增加到900家，送货地点从3.2万增加到5万，分拣中心从26个增加到28个，客户从16万增加到22万。
新中心:该公司的目标是通过增加客户、增加分支机构数量、在主要城市地区拥有更多分拣中心，实现年营收增长18-20%，到2025财年达到200亿卢比的目标。
未来5年将产生50亿卢比的资本支出，用于建立5个新的分拣中心和10-11个现有中心的自动化。
新业务:新增铁路速递、医药冷链、C2C速递三大业务。这项新服务符合其作为印度多式联运快递公司的扩张战略。预计到2025财年结束，新业务将做出显著贡献。
经营性现金流:在2017- 2022财年期间，该公司平均每年产生9亿卢比的经营性现金流，同时产生超过27亿卢比的资本支出，并持续支付股息。
在同一时期，它产生了超过25%的RoE。该公司拥有严格的营运资本管理，资产负债表上的债务为零，现金和现金等价物为8400万卢比。
有利的政府政策:预计有利的政府政策将帮助该公司继续获得市场份额。该公司预计在未来5年将占据15-18%的市场份额，目前的市场份额为7-10%。
估值:TCI通过建立新的分拣中心和现有中心的自动化来实现持续扩张，预计将受益于强劲的国内经济活动。新业务的扩大和运营效率将帮助OPM每年都有所提高。
我们预计该公司将利用改善基础设施、国家物流政策和消费税，在2022- 2025e财年实现强劲的净利润增长。
目前，该股的市盈率是其2024e财年/ 2025e财年盈利的37倍/32倍，考虑到其强劲的盈利增长轨迹，我们认为该股还有进一步上涨的空间。因此，我们对该股给予买入评级，目标价格为2250卢比。
(免责声明:专家给出的建议、建议、观点和意见是他们自己的。以上不代表《经济时报》观点)
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