[头条新闻]Vukile中期股息增长16%，职位空缺2.3%
时间：2022-12-06 10:38
西蒙·布朗:我现在正在和兰德瑞士公司的加里·布森聊天。加里，谢谢你这么早来。我一直在和我的一些评论员讨论Reit领域的二线结果。Vukile就是其中之一，他当然(创造了)一组不错的数据。最突出的当然是他们的职位空缺——下降到2.3%。但你对总体数字的看法呢?
加里·布森:我认为这是一组出色的数据，而且似乎真的是在逆潮流而动。如果你问我，第二梯级的房地产，特别是农村地区的房地产，情况会如何，我会说可能会很糟糕。
但这绝对不是我们从这些数字中得到的，我不认为这是我得到的感觉。如果你在黑色星期五的时候去任何一个购物中心，你会发现很明显人们都出去了。我认为人们想在新冠疫情后离开，所以Vukile的客流量大幅增加，正如你所说，空置率非常低。他们显然面临着转变;它以零售为基础，是一个购物中心业务，他们面临着所有购物中心都面临的同样的压力——这是他们租户组合的变化。
因此，你会看到家具公司的业绩变差，珠宝商的业绩不佳，银行和电子产品正从购物中心消失。但取而代之的是非必需品杂货商，时尚价值。TFG现在是他们最大的客户。但像普莱斯和Pepkor这样的公司正在寻找更多的空间，不断扩张，总体上做得不错。
西蒙·布朗:你说你不会想到在农村的购物中心。我同意。然后是西班牙——我看了欧洲，我看了欧洲大陆的能源危机和战争，管理这部分业务是非常重要的……我不想用赞美来刺激他们，但(他们)超出了预期。
加里·布伊森:我认为，当你作为投资者看待这样一家公司时，你应该关注的一件事——你曾一度提到欧洲的能源危机——是南非的能源危机(笑)。
但具体来说，仅从南非的减载来看，现在9%的能源消耗来自太阳能，他们为自己提供能源。他们正在考虑在当地再增加3.9兆瓦的电力。所以，就像你说的，非常聪明，非常积极地管理这些财产。
但作为投资者，当你在看房地产时，你应该考虑的另一件事是你的利率正在上升，像这样的房地产公司几乎与固定收益产品竞争。所以你是愿意把钱存在银行以获得更高的利率，还是去寻找能产生一些收益的东西，比如房地产?
如果你仔细观察它们内部的情况，特别是它们的债务状况，就会发现它们基本上不受利率上升的影响，尤其是在西班牙。现在西班牙弥补了——这取决于你是想用收入还是用资产来衡量——我们称其为大约50%。如果你看他们的加权平均租赁，这是一个长期租赁。但有趣的是，他们的债务在2026年之前都不会到期。南非业务有一些债务即将到期，但对于一个资产净值350亿兰特、市值约140亿兰特的公司来说，这是微不足道的。你说的是今年南非有6.69亿兰特到期，明年还有3.42亿兰特到期。他们对这些东西进行了对冲。他们稍后会进行再融资。
我们希望，如果杰罗姆·鲍威尔在12月给我们一些安慰，我们可能会看到加息放缓。如果我们开始看到周期转变，通货膨胀下降，这些投资就会突然变得非常非常有吸引力。你可能会看到股价大幅重估——反正它今年的表现也不是特别糟糕。因此，与其他公司相比，Vukile今年迄今上涨了16%。相比之下，Growthpoint和Resilient这两家公司的股价分别下跌了8%和4.3%。
西蒙·布朗:一个简短的回答。你说，‘如果杰罗姆·鲍威尔在12月给我们松绑’——你不是说‘降息’，你只是说降息0.5% ?
加里·布森:是的，0.5%而不是……
西蒙。布朗:我以为你指的是分岔。我就像，哦!-然后我突然想到这不可能是真的。
我们就讲到这里。来自兰德瑞士公司的Gary Booysen，我一直很欣赏清晨的洞察力。
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