资产管理公司:不要过于消极地看待资产管理公司的短期下跌:苏尼尔·苏布拉曼尼亚姆
时间：2022-12-20 22:42
市场上的普遍观点是，AMC是一项伟大的业务，它产生年金收入，它是一项不需要太多资本就能增长的业务。但是由于利差面临压力，半月期已经过去，pms正在蚕食市场份额，总的来说，随着市场的扩大，etf将开始增长E佣金低吗?
没错，这不是一个财务杠杆高的业务，但它是一个操作 高杠杆业务。年金的渗透率如此之低，不得不收回。随着印度农村和城市的扩张，需要进行大量投资，而工业正在这样做，因此固定成本正在上升。
所以在高经营杠杆业务中，最初固定成本上升之后，随着规模的扩大，增量利润也会上升。所以我认为这个行业正在为未来的扩张进行投资。第二，你提到的关于etf的观点不仅仅是关于etf，它还涉及到机构玩法，政府的储蓄资金允许进入etf或指数基金或大型资产管理公司的直接计划，这些项目的利润率自然较低。
该行业正在扩张，但利润率较低，这也是正确的。第三件必须记住的事情是，自2018年下半年以来，SEBI已经取消了前期佣金，并将该行业转变为全试验模式。
所以在某种程度上，历史资产是预先支付的，在较低的追踪中因为你有较高的前期补偿，较低的追踪收入。因此，行业认可的新资产自然都处于完整的试验模式。
所以你看看增量资产的利润率和历史基础的利润率，它们自然更低，这是我们正在经历的阶段。但随着规模的扩大，你所做的所有投资都将得到回报，最终我认为该行业将成熟为基于年金的业务，但它们现在仍处于增长扩张模式，增长成本必须由资产管理公司消化。因此，这是一种面向未来的工具，我们要说的是，不要过于消极地看待短期下跌。
让我们来看看SIP的数目，数目正在增加。你很清楚amc的飞轮在哪里移动。如果SIPs在增加，如果股权投资在增加，如果千禧一代更多地投资于共同基金，为什么这没有转化为某种兴趣呢?我想说的是，如果通过股票创造财富的高速公路看起来如此强劲，如果这是一个大趋势，为什么股市对它不屑一顾?我认为原因是，当这些资产管理公司上市时，所做的那种预测并没有实现。高增长是收入方面的，但利润方面的高增长并没有转化为利润。这个行业正在扩大规模，他们正在大举投资，收入在增长，但收入的很大一部分来自于被动收入，即低利润率，我们拥有的基于前期的高前期但较低的历史缓冲正在消失。
所以在某种程度上，这个行业是一个增长行业，但它是一个每股收益增长行业吗?因为收入在增长。所以，给点时间，市场仍未意识到这一点。他们期望在收入和利润方面都有非常高的增长，但这并没有转化为我所说的原因。但它是固定的，大约在两到三年内发生，我认为这些都将开始得到回报。
所以，是的，该行业没有达到最初一批资产管理公司上市时的炒作，但这并不意味着该行业正在失去优势。我的意思是，有pms，这是针对HNI部门，aif和pms，直接投资的公积金，但有很多公积金投资，最近SEBI刚刚开放了公共部门公司。公积金也可以投资于非公共部门资产管理公司，这是一个很大的障碍，因为只有少数公共部门资产管理公司受益，现在整个行业都将受益。
所以我想说，这个国家的增长前景和股市前景都非常好。一旦他们获得了一些关键的报道，该行业就不需要投入那么多，所以你稍后会看到，利润池也将赶上收入的增长。我认为这只是一个阶段，这只是时间问题。
(免责声明:专家给出的建议、建议、观点和意见仅为其个人观点。这些不代表经济时报的观点)
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