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这里更大的问题是，人们是否相信数字支付银行的商业模式，他们是否有执行能力利用底层数据平台扭转局面Se卖贷款产品，卖财富经纪，共同基金等等赫芒·贾尼，外交部股票策略师兼高级集团副总裁。


你如何看待Paytm的回购?在我看来，这纯粹是管理层为了合作而做出的努力控制价格?
首先，这可能是为数不多的场合之一 E一个实际上没有产生自由现金流或没有盈利的公司正试图用账面上的现金进行回购。其中一部分或很大一部分是通过IPO筹集的，我们都看到了技术上的一些问题，这就是为什么他们可能不得不将金额限制在他们同意的任何金额，即85亿卢比。

其次，我认为，如果回购比例有一定程度的明确，以及真正能带来多大的上升空间，公开招标被认为对较大的散户投资者更好，因为这是进行回购的主要目的。

所以当你通过公开发售时相对来说散户投资者的收益会更少我们都知道它的影响会更小因为它低于2%。

更大的问题是，人们是否相信Paytm这个数字支付银行的商业模式，他们是否有执行能力来扭转局面，使用基础数据库来销售贷款产品，销售财富经纪，共同基金等等。

因此，我相信我们还没有达到可以接受这个电话的阶段，你们都已经看到了Jio金融服务是如何推出的，以及它可以带来什么样的破坏，所以我认为这对散户投资者的影响将是非常小的。

我认为这不会对市场情绪或股价产生实质性影响，至少目前我们会继续避免使用这个名字。

整个水泥市场的前景如何?你是如何看待整体动态的?总的来说，我们继续看好水泥市场，主要是因为a)我们看到该行业正在整合，b)节日过后，无论是政府方面，还是从建筑、房地产和相关活动的私人方面，活动都有相当大的增长，这肯定是非常好的。我们看到某些大宗商品价格降温，尤其是石油焦价格。此外，我们认为在未来几年，水泥将是一个利润率将增长约430个基点的行业。因此，我认为经营杠杆可能会大幅上升，这就是为什么我们认为应该继续增持该行业。我们的首选是

当然还有一些中型股，比如Birla Corp和Rampur Cement。

你认为现在可以开始期待这笔资金注入后的ROA会有强劲的改善吗?我有点担心我们所看到的小型银行股的势头，无论是PSU银行，Yes银行和许多其他中型基础设施公司。至于是的银行，是的，它已经落后了很长一段时间，考虑到整个银行金融服务领域都经历了如此大的上升，并在信贷增长周期上升的背景下重新估值。因此，一些人可能会在较小的银行中进行少量配置，可能有几个季度可能会有不错的表现，但通常我们的经验是，更有意义的是关注那些资产负债表更好、收益能见度更高、能够承受市场周期中经济波动阶段的大型银行。因此，从交易员的角度来看，这些PSU银行和yes Bank中的一些是非常好的赌注，但对过去几天股价上涨的势头和方式不太满意。

由于今年大部分时间汽车行业表现不佳，你认为在未来一年汽车行业会有一些有意义的增长吗?绝对的。我认为我们对汽车有一个积极的看法，我们认为，尽管在这个节日期间，两个月的数字不是那么好，但肯定有一种感觉，未来一年左右将是相当不错的，特别是乘用车和CV部分。两轮车是一个我们不太确定的领域，增长的能见度看起来不是那么好。与此同时，你将看到利润增长的一些好处，在我们的情况下。我认为汽车行业的利润率将增长150至180个基点，这对该行业来说肯定是个好兆头。我们的首选是

其次是Mahindra & Mahindra，在汽车辅助领域，我们对Bharat Forge有强烈的积极看法。

从长远来看，明年中盘股有什么想法?我们可以看看一些中等市值的水泥公司;JK水泥、

正如我之前指出的，这将是一个受益于营收增长和利润率扩张的行业，因此水泥行业的运营杠杆作用可能非常非常强。我强调的这两个名字，JK拉克希米和达米亚巴拉特，我认为这是一个真正可以使用的名字。

尽管时间对航空业有利，但靛蓝航空仍有大量促销活动。其中一个推动者正在销售，我们知道供应非常大，这对一家公司来说是一种刺激吗?我们知道未来两个月市场强劲，原油价格下跌，需求旺盛，而印度航空的运力是一年之后的事?但是，尽管股票没有什么大的变化，这是因为供应过剩吗?我认为有两个原因;其中之一当然是推销商的压力，但我不认为这本身会成为赶走投资者的一个大因素。我认为航空公司更大的问题是，他们无法在原油价格上涨的情况下保持稳定的业绩。所以你可能会有一个阶段，运输量总体增长良好，原油价格下降，但我们都知道这种情况不会持续太久。当原油价格上涨时，航空公司的运营模式通常会经历一个动荡的阶段，一些政府干预等等。因此，到目前为止，Indigo是最好的参与者，拥有最有趣的商业模式和更大的市场份额。所以有人想进入这个领域，我认为这是目前为止的选择，但它不符合我们的整体框架或我们所考虑的参数。所以，是的，这可能是一个战术上的机会，但不是长期的机会。

现在有什么新的主题观点或者新的中小盘观点?我们预计未来几年印度企业的利润率将大幅回升。我认为一些消费公司可能是麦德龙品牌，这看起来非常有趣。我们刚刚开始覆盖，我们认为在未来一两年，这将是一个非常有趣的主题，因为多种因素的结合，比如人们想要拥有更多的鞋类，利润率扩大，在行业内，公司已经展示了更好的商业模式和一致性，他们将获得不成比例的更高的市场份额和更高的本益比。所以我认为，从投资角度来看，我们对麦德龙非常有信心。

股票已经有过的那种上涨你不担心吗?我猜你显然是看到了这里的长期前景吧?在牛市中，你会看到那些创出新高的公司，这些表现出色的公司往往会给你带来不成比例的高回报。因此，只要该公司在业绩、市场份额和roe方面表现出色，我们就不会感到不安。是的，就像这个领域的一些公司实际上经历了一段艰难的时期，例如，Campus Footwear实际上已经纠正了很多，所以我认为我们必须对我们正在进入的领域有所选择，而不要担心它已经上涨了多少。

我会坚持公共事业单位，没有银行，没有铁路，没有国防，那还剩下什么?突然从650跌到720?我认为人们对一些表现良好的更好的电源单元有兴趣，所以如果你看看LIC的表现，我认为上一季度的利润率情况要好得多，它们也引导了未来几年的健康复苏。有一种感觉是，IPO的悬而未决已经基本结束，该公司现在表现良好，所以考虑到整个PSU领域都得到了评级，人们对它有一定的兴趣。因此，我们一直看好LIC，在该股修正了近20%之后，我们实际上发出了买入建议。因此，我们确实认为，从长期角度来看，这是一个可以进行合理配置的名字，每当你看到保险行业受到关注，或价值股或价值策略开始发挥作用时，我认为LIC可能是一只值得关注的有趣股票。

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