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　　财政悬崖是计划于 2013 年 1 月 1 日发生的五次增税和两次支出削减的组合。如果国会没有及时采取行动，税收将会增加，政府支出将在一天内大幅减少.国会预算办公室估计，在 2013 年前九个月，它将从经济中扣除 6070 亿美元。经济将收缩 1.3%，使国家重新陷入大衰退。

　　美联储主席本·伯南克于 2012 年 2 月 29 日首次使用该术语。他警告众议院金融服务委员会，“根据现行法律，2013 年 1 月 1 日，将出现大规模削减开支和增税的巨大财政悬崖。 ”

　　增税

　　五次增税是在 2012 年 12 月 31 日到期的三项减税和一项税收抵免。这些税收的更新将于 2013 年 1 月 1 日进行，同一天新的税收将开始。

　　首先是布什减税政策到期。《经济增长和税收减免和解法案》的结束将使所得税恢复到克林顿时代的税率。就业和增长税收减免和解法案的结束将增加税收，如下所示：

　　资本利得税将从 15% 提高到 20%。股息税将从 15% 上升到 43% 以上。根据遗产的大小，遗产税将从 35% 上升到 55%。第二个是 2010 年奥巴马减税政策制定的 2% 工资税免税期到期。2013 年 1 月 1 日，工人将从他们的薪水中额外扣除 2% 的社会保障税。

　　第三是替代低税（AMT）补丁的结束。AMT 将吸引 2100 万多名工人，年收入仅为 50,000 美元。AMT 最初是为了抓捕富有的逃税者而设立的。但由于它没有被纳入通货膨胀指数，它将为许多中等收入纳税人增加高达 3,700 美元的税收。

　　第四是美国复苏和再投资法案扩大的税收抵免到期。其中包括扩大收入所得税抵免，为低收入工人提供援助。帮助家庭支付大学学费的儿童信贷和美国机会税收抵免的延期也将到期。

　　第五是新奥巴马医改税的增加。高收入阶层的资本收益和股息增长了 3.8%。共和党人想废除奥巴马医改及其税收，但他们没有这样做的选票。

　　削减开支

　　两次支出削减是延长失业救济金的到期和封存。封存者平均会削减 10% 的联邦预算。

　　如果国家从悬崖上掉下来的影响

　　如果出现财政悬崖，经济就会陷入衰退。由于以下税收增加，预计损失 6070 亿美元的三分之二。

　　布什和 ARRA 减税措施到期 - 2290 亿美元。工资税免税期到期 - 950 亿美元。投资物业的部分支出到期 - 650亿美元。奥巴马医改增税 - 180 亿美元。其余的将来自以下联邦支出的削减：

　　封存 - 650 亿美元。其中，550 亿美元将来自军费开支。其他部门将削减 8%。延长失业救济金到期 - 260 亿美元。这将伤害200万求职者。减少对医生的医疗保险支付 - 110 亿美元。其他未指明的变化使赤字又减少了 1050 亿美元。尽管经济将在下半年复苏，但增长率仅为 2.3%。

　　不确定性对悬崖的影响

　　国会直到最后一刻才采取行动阻止悬崖。2012 年 5 月，不确定性开始减缓经济增长。

　　企业和投资者知道国会在 2012 年总统大选之前不会采取行动。两位候选人对减少债务的方式持有截然不同的理念。民主党现任总统奥巴马赞成让富人的减税政策到期。共和党竞争者州长米特·罗姆尼（Mitt Romney）倾向于保留减税政策，但减少非国防开支。

　　随着竞争激烈的竞选活动如火如荼地进行，商界领袖等待着。面对潜在的经济衰退，他们不想雇用或扩大他们的公司。大多数企业在其运营计划中都包含了财政悬崖情景。结果的不确定性使经济增长过慢，无法减少失业率。

　　高盛首席执行官劳埃德·布兰克费恩（Lloyd Blankfein）表示，他们的业务坐拥超过 1 万亿美元现金，等待华盛顿解决。一些企业主在 2012 年出售了他们的公司，以避免 2013 年可能增加的资本利得税。

　　11 月大选后，股市下跌。股东开始获利了结，以避免对资本收益和股息潜在的财政悬崖税收增加。

　　原因

　　财政政策的失败导致了财政悬崖。种子是在 2010 年中期选举中播下的，当时茶党共和党人控制了众议院。他们曾就赤字和债务减免进行竞选。他们坚持削减开支，而不是增加税收。奥巴马总统和民主党控制的参议院希望结束对富人的减税政策。达成妥协的困难表明双方在意识形态上已经深入了多少。

　　与此同时，联邦支出将在 2013 年初超过 16.394 万亿美元的债务上限。奥巴马试图将提高债务上限作为财政悬崖谈判的一部分。如果国会不提高上限，美国就会拖欠债务。

　　为结束僵局，双方于 2010 年 2 月 1 日同意任命一个两党委员会。奥巴马责成该委员会将预算赤字降至国内生产总值的 3% 。2010 年 12 月 1 日，Simpson-Bowles 报告提交给国会，国会忽略了它。

　　相反，国会于 2011 年 8 月通过了《预算控制法》。如果在 2012 年 12 月 31 日之前没有达成解决方案，它会强制实施封存。

　　因此，避免财政悬崖的谈判在 2012 年总统竞选期间占据了新闻头条。僵局体现在三个方面：

　　民主党拒绝为年收入 25 万美元或以上的家庭延长布什减税政策。如果每个人都不能享受减税政策，共和党人拒绝为任何人延长减税政策。民主党想削减国防开支。共和党人想削减社会保障、医疗补助和医疗保险。共和党人想废除奥巴马医改税。Obama said his highest priority after winning the election was to work with Congress to resolve the fiscal cliff.11月22日，总统会见了参众两院领导人。交易似乎迫在眉睫。参议院多数党领袖哈里·里德（Harry Reid）表示，会谈进展顺利，他认为会在圣诞节前完成。看来双方都愿意妥协。民主党会削减比他们想要的多一点。共和党人将允许比他们想要的更多的税收增加。

　　奥巴马制定了“A计划”提案。奥巴马包括了一些刺激性支出，例如修路，他肯定知道这些支出不会通过。他还暗示他愿意放弃延长的失业救济金。奥巴马留下了谈判和妥协的余地。12月初，两党在某些领域关系密切。例如，没有人想要隔离。

　　12 月 12 日，摩根大通首席执行官杰米戴蒙表示，如果国会削减福利支出，商界可以接受更高的税率。这表明企业对增税的态度比许多共和党人更为宽松。他接着补充说，一旦悬崖解决，经济将立即跃升至 4% 的增长率。他的预测表明，围绕财政悬崖的不确定性对美国经济的伤害有多大。

　　2012 年 12 月，众议院议长约翰·博纳提出了“B 计划”妥协方案。他想让布什的减税政策在收入超过 100 万美元时到期。但他失去了茶党的支持。许多人签署了一项承诺，他们不能投票支持增税。他们担心，如果他们允许任何增税，他们将在 2014 年的中期选举中失利。

　　相反，他们愿意让布什的减税政策到期。如果该国在几天内从悬崖上滑落，他们可以投票支持从新税率中减税。他们认为这不会是灾难性的，因为任何协议都具有追溯力。

　　受此消息影响，股市期货下跌超过 200 点。国会因假期休会，承诺在年底前找到解决方案。

　　解决

　　2013 年元旦，众议院通过了一项避免财政悬崖的参议院法案。共和党人对没有进一步削减开支感到不满。新法案包含以下六个要素：

　　布什的减税政策仍然适用于低于阈值的收入。个人的门槛为 400,000 美元，已婚夫妇的门槛为 450,000 美元。超过门槛的收入按克林顿时代 39.6% 的税率征税。门槛及以上家庭的资本利得税和股息税从 15% 提高到 20%。对于那些达到或超过门槛的人，遗产税提高到 500 万美元以上的 40%。2% 的工资税抵免已到期。替代性低税开始生效的收入水平被永久提高，因此它不会影响中等收入纳税人。它与通货膨胀挂钩，因此国会不再需要年复一年地修补它。延长的失业救济金持续到 2014 年。隔离被推迟了两个月。共和党人想要的开支削减被纳入 2014 财年预算谈判。国会扩大了一些豁免和扣除。其中包括到 2013 年的抵押贷款保险费和到 2017 年的美国机会税收抵免。这些也永久涵盖了所得税抵免。它对年收入超过 25 万美元的个人和年收入 30 万美元的已婚夫妇限制了这些豁免。众议院及时批准了美国纳税人减免法案，以解决 EGTRRA 和 JGTRRA 中某些条款的到期问题以及 2011 年预算控制法案的预算扣押条款的激活问题。

　　该法案对其他要点采取了行动：

　　它阻止了医疗保险支付给医生的 37% 的下降。它将联邦乳制品补贴延长至 2013 财年末。这阻止了牛奶价格的上涨。它排除了奥巴马提议的国会加薪 0.5%。与大多数其他立法一样，该法案包含一些最后一分钟的附加条款，为特殊利益集团提供较小的免税额。这些范围包括 NASCAR、好莱坞和 AMTRAK 的税收减免。插电式电动滑板车和波多黎各的朗姆酒税也是财政悬崖交易中最奇怪的 10 个部分之一。

　　是什么使解决方案成为可能

　　该国实际上在短短 24 小时内就跌落了财政悬崖。由于布什的所有减税措施都已到期，茶党共和党人在技术上不能被指责增税。相反，他们恢复了对 400,000 美元或以下收入的减税政策。然后，他们对高于该数额的收入实施了较小的减税措施。

　　应该发生什么

　　财政悬崖危机最 大的讽刺在于，这一切都是自己强加的。也许国会不了解经济学。诚然，美国债务与 GDP 的比率超过 100%，这是一个不可持续的水平。但对于像美国这样强大的经济体来说，这并不是一个直接的威胁。事实上，投资者非常乐意继续购买美国债券，将利率维持在 200 年低位。那不是担心国债的时候。

　　但在 2012 年，美国刚刚处于经济周期的扩张阶段。CBO 建议国会应该延长所有减税措施，并将支出保持在当前水平。在这种情况下，2013 年经济将增长 4.4%。按照这个增长率，创造的就业机会将会增加，失业率将会下降。这将消除延长失业救济金的需要，因为这些救济金与高于平均水平的州失业率有关。

　　一旦经济达到这个水平，国会应该逐步取消减税和削减开支以减少赤字和债务。如果共和党人等了一年，让经济完全复苏，他们本可以成为英雄。