榊原英资：日元最快8月迈90水平 触发干预红线
日本政府一如预期通过28.1兆日元刺激经济方案，估计短期内可推动经济增长1.3个百分点。放水规模虽为2009年最大，但了无新意，消息一出反刺激日元急升，昨(2)日曾重上100.92，创逾3周新高。「日元先生」榊原英资更预测，日元最快于8月迈向90水平，届时或促使日本政府干预。
《星岛日报》综合外电报导，日本内阁已批准28.1兆日元的财政刺激经济方案，规模是2009年以来最大。当中13.5兆日元为财政刺激措施，为此，日本政府本年度将追加预算开支4.6兆日元。
上述13.5兆日元财政刺激分两大类，其中7.5兆日元为新增国家和地方预算开支，较原计画增加1倍；另外6兆日元拨作财政投资及融资计画，具体措施包括6.2兆日元用作基础设施、3.4兆日元用于改善人口结构、1.3兆日元用于应对英国脱欧风险及帮助中小企业，余下的2.7兆日元用于熊本地震和2011年东北地区灾害的救灾措施。
安倍预期，刺激措施将对经济增长构成约1.3%的提振。不过分析师认为刺激方案仍未足够。香港《明报》引述凯投宏观指出，跟过往几年一样，政府宣布了非常大的刺激规模，但实际开支要少得多。凯投宏观原预期明年日本经济增长0.8%，但考虑到这种刺激规模，经济风险可能偏向下行，因为分析师期望有更大的财政刺激。
野村证券分析指，透过推动公共建设来刺激经济增长的做法，短期是可行的，但长期恐怕无以为继，政府应透过减低规管来刺激市场需求和增加生产力，经济增长率才能有所提升。
安倍带领执政联盟7月早前在参院取得多数议席后，市场揣测政府将推出更多刺激及宽鬆措施，刺激日元兑美元曾升至107水平，但随着央行未再加大买债规模或进一步下调负利率，加上刺激措施被指力度不够，令日元继续向上。
不过《金融时报》指出，资金的作用很大程度在于这些钱怎样花。磁悬浮铁路项目的贷款，是不可能刺激短期需求。不过向退休人士和低收入家庭派发现金，可能有助带动需求。根据NHK报道，政府将向低收入人士派发1.5万日元。摩通经济师Hiroshi Ugai指出，刺激措施的细节，相对于其预测日本今年的1.1%经济增长和明年的0.8%增长，有「轻微的支持作用」。
香港《文汇报》报导，分析估计，这次方案仅能为明(2017)年3月结束的今届财年，带来0.4%实际国内生产总值(GDP)增长，下届财年更可能仅增长0.04%。随着公共建设及派钱影响消退，日本或在下个财年面对财政悬崖，届时政府或须再推大规模刺激措施。
另外，日央行日前宣布将于9月检讨货币政策，外界揣测央行仍可能用「直升机派钱」方式刺激经济。消息增加央行未来政策的不确定性，投资者纷纷抛售日债，10年期政府债券价格创下2013年5月以来最大的连续3个交易日跌幅，其息率一度回升至负0.01%，是该年期债券于3月进入负利率后的最高息率水平。
日本政府公布28兆日元财政刺激方案后，日元不跌反急升，兑美元曾高见100.92日元水平，升1.44%，创3周半高位。
汇商表示，市场原先期盼日本政府公布更大胆的财政刺激措施，但结果却了无新意，美国上周出炉的次季经济增长数字远逊预期，削弱美国联準会(Fed)9月升息机会，令美元受压，加剧日元兑美元升势。美汇昨曾跌0.48%，低见95.824点。
日元兑美元3个交易日累升4%，有「日元先生」之称的前日本大藏省次官榊原英资表示，日元兑美元最快本月升见100水平，一旦升穿此水平，日元随即会进一步升见90水平，这时日本央行有可能入市干预，抛售日元买美元。榊原英资续指，90至95日元是日本央行的「干预区域」，原因是美元跌至此一水平后，美国财政部都不会反对日本央行干预汇市。
另外，澳洲央行昨天一如预期减息0.25%，把基準利率调低至1.5%的纪录低位。由投资者估计澳央行减息周期或告一段落，澳元兑美元短暂下跌后即告回勇，曾升1.15%至76.23美分。
