德拉吉5月后转鹰？欧洲政治动荡反创欧元捡便宜良机
MoneyDJ 新闻 2017-01-26 记者 郭妍希 报导
欧元在强势美元、欧盟解体疑云的双重压力下直直滑落，从去 (2016) 年 11 月初川普 (Donald Trump) 当选美国总统后的 1.11 美元，一路滑落到今年 1 月稍早的 1.0339 美元。欧元究竟跌够了没？专家认为，欧洲央行 (ECB) 或许 5 月过后就会转趋鹰派，欧洲的政治风险，反而为投资人创造了捡欧元便宜的难得机会！ 欧洲央行 (ECB) 的货币政策目前依旧宽鬆，量化宽鬆货币政策 (QE) 已在去年 12 月决定延长，只是每个月的购债金额会从 4 月起由 800 亿欧元缩减至 600 亿欧元。ECB 总裁德拉吉 (Mario Draghi) 上週也说，欧洲通膨虽有增温迹象、但不足以促使央行改变政策基调。 不过，CNBC 报导，瑞银 (UBS) 外汇分析师 Tan Teck Leng 26 日在接受专访时表示(见此)，等法国 5 月大选结束后，德拉吉的立场就可能大为转鹰。 为何会如此？Tan 直指，中期的通膨预期已经拉高至 1.7%，跟 ECB 预设的 2% 目标相去不远。一旦中期通膨预期在今年年中触及 2%，德拉吉就可能强烈暗示，QE 规模将大幅萎缩。 不仅如此，欧洲各国即将举行大选，政治动荡不安，欧元直直落，反而带来难得的捡便宜良机。的确，2017 年对欧洲政治人物来说，是极为忙碌的一年。荷兰即将在 3 月 15 日举行普选，法国会在 5 月选出下任总统，德国则预定夏季过后票选出国家总理。义大利也会举行新一轮选举，惟日期尚未确定。与此同时，欧盟还需处理英国脱欧、确保希腊遵守纾困条款这两大棘手问题。 然而，Tan 相信，欧洲选情应该不致于严重超出市场预期，欧元目前提供了极佳折扣。 另一方面，市场原本预期川普上台后会推动财政刺激方案、进而激励美元走强，但是 Tan 认为，美元如今已经涨过头，川普的财政刺激方案，也许要等到 2018 年才会实现。 瑞银 (UBS) 亚洲资产配置部门主管 Adrian Zuercher 去年 12 月 22 日在接受 CNBC 专访时就曾指出 (见此)，美元在连升四年后，相对于十大工业国(G10) 的货币已严重高估，估计美元相对欧元应高估了 15-20%，相对于日圆更高估 30%。 素有「日圆先生」名号的前日本财务省财务官、现任青山学院大学教授神原英资 (Eisuke Sakakibara) 也不看好美元会续强。 神原英资日前在接受美国媒体专访时表示，人们对川普经济学的期待终将破灭，美元兑日圆的交易区间将下探 105-110，并可能在今 (2017) 年底至明年初贬破 100 关卡。他说，美元已经接近顶峰，若事实证明，川普承诺的 4% 经济成长率完全不切实际，那么日圆也会愈加强势。 川普自己也唱衰美元，最近还直接喊出美元走势太强，而 Zero Hedge 1 月 23 日报导，美国财政部长提名人 Steven Mnuchin 以书面回应参议员问题时也特别提到，「强势美元」并非总是他的最优先考量，过度强劲的美元在短期内恐带来负面影响。他说，强势美元在历史上通常因为美国经济、企业信心强劲有关。 ＊编者按：本文仅供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力，自行作出投资决定，如因相关建议招致损失，概与《精实财经媒体》、编者及作者无涉。
