伦敦黄金市场的组织形式主要是
伦敦金银市场是一个进行金银交易的场外批发市场。交易在伦敦金银市场协会(LBMA)成员之间进行，由英格兰银行松散监管。大多数成员是主要的国际银行或黄金交易商和炼油商。
在市场结算中使用的金银条的物理特性是由LBMA发布的一套规则“交割规范”描述的。它还提出了批准的炼油厂在LBMA良交货清单上上市的要求。
在国际上，黄金主要通过场外交易(OTC)交易，在纽约商品交易所(NYMEX)和东京商品交易所(TOCOM)基于LBMA价格进行有限数量的交易。
每天两次，上午10:30和下午3:00(当地时间)。LBMA以美元公布黄金价格。这些远期合约被称为黄金期货合约。现货金在交易日之后的两个交易日进行结算，其中一个交易日的定义是纽约和伦敦市场都开放交易的日子。
与许多大宗商品市场不同的是，与外汇市场类似，黄金远期市场是由现货价格和利差驱动的，而不是根本的供需动态。这是因为黄金和货币一样，都是央行在银行间市场上借入和借出的。黄金的利率往往低于美国国内利率。这鼓励了黄金借贷，这样央行就可以从大量黄金储备中赚取利息。除特殊情况外，黄金市场倾向于正期货溢价，即黄金远期价格高于现货价格。从历史上看，这使其成为黄金生产商有吸引力的远期销售市场，并促成了一个活跃且流动性相对较好的衍生品市场。
市场规模全球大部分的金银交易是在场外(OTC)市场进行的。伦敦是迄今为止最大的全球场外交易中心，其次是纽约、苏黎世和东京。以交易所为基础的交易近年来有所增长，纽约的Comex和东京的Tocom创造了大部分交易活动。黄金也以证券的形式在伦敦、纽约、约翰内斯堡和澳大利亚的证券交易所进行交易，如交易所交易基金(etf)。
尽管金银现货市场分布在全球，但大多数场外批发交易都是通过伦敦结算的。在2019年5月的LBMA拍卖会上，黄金和白银的日均交易量分别为1860万金衡盎司(2965笔交易，价值239亿美元)和2.118亿金衡盎司(978笔交易，价值31亿美元)。
黄金反垄断行动委员会声称，由于结算统计数据计算的交易净额，结算数据大大低估了黄金交易的真实数量。
帐户类型分配账户
已分配账户是交易商以客户名义持有的账户，上面有“分配”给特定客户的唯一可识别的金属条、金属板或金属锭的余额，并与金库中持有的其他金属分开。客户对这种金属有完全的所有权，而交易商代表客户保管。为避免任何疑问，已分配账户中的金属不构成贵金属交易商资产的一部分。
未分配的账户
未分配账户是最流行的交易、结算和持有金、银、铂和钯的方式。交易可以通过账户的贷方或借方来结算，其余额代表双方的负债。账户上的贷方余额并不赋予债权人特定的金条、银条、金属片、铂锭或钯锭的权利，而是由持有该账户的贵金属交易商的一般库存提供担保。此场景中的客户是无担保债权人。
未分配的风险
截至2008年底，未分配的黄金总量估计为1.5万吨，支撑着伦敦每天平均2134吨的现货黄金交易，占总交易量的14.2%。相比之下，在截至2009年9月的12个月里，英国股票的平均日交易量在0.34%至0.63%之间。尽管LBMA成员没有提供支持未分配黄金的信息，但令人难以置信的高成交量表明，他们正在运营一种部分准备金制度，即未分配黄金账户仅部分得到实物黄金的支持。与银行挤兑类似，如果有足够数量的市场参与者要求交割实物黄金，LBMA未配置的黄金账户很容易遭受损失。
